艾米莉·贾维
2026 年 7 月 29 日星期三 12:41
艾米丽的职业生涯始于塔斯马尼亚州霍巴特澳大利亚社区媒体的政治记者。搬到加拿大多伦多后，她报道了新兴致幻剂领域的商业、法律和科学发展，然后于 2022 年加入 Proactive。她拥有深厚的新闻背景，其作品发表在澳大利亚、欧洲和北美的报纸、杂志和数字出版物上，包括《The Examiner》、《The Advocate》、《堪培拉时报》和... 阅读更多
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发布时间：2026 年 7 月 29 日 12:41（美国东部时间）
亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）将于 7 月 30 日公布 2026 年第二季度业绩，瑞银集团将其目标股价从 333 美元下调至 305 美元，同时维持“买入”评级，因为预计亚马逊网络服务将继续走强并改善电子商务盈利能力。
瑞银分析师写道，价格目标下调反映了由于零部件成本上升和基础设施需求增加，预计 2027 年及以后资本支出将增加。
将 OpenAI 最初使用亚马逊 Trainium 芯片的时间从 2026 年第四季度推迟到 2027 年初，分析师还调整了近期 AWS 收入预期，将今年约 30 亿美元的收入转移出去。
尽管进行了近期调整，瑞银仍强调 AWS 是其看涨前景的关键驱动力，并指出，它认为市场低估了云部门 2026 年下半年和 2027 年的积压订单和收入增长潜力。
瑞银预计 2026 年 AWS 收入将增长 36%，高于华尔街预测的 31%，并预计 2027 年将增长 48%，而市场普遍预期为 30%。
分析师写道，与共识最大的分歧仍然是亚马逊 2027 年的营业收入前景，瑞银预计该前景将比华尔街当前预期高出约 49%。
瑞银的投资主题是，随着亚马逊产能的扩大，AWS 的增长将持续加速，同时，服务水平的提高（包括更广泛的当日送达和增加对杂货的投资）推动电子商务市场份额的潜在增长。
该公司还预计，单位经济效益的改善将支持亚马逊零售业务的利润率更快扩张，因为销量增长继续超过成本增长。此外，瑞银还指出了亚马逊的 Prime Video 广告机会，强调随着该服务通过合作伙伴关系和体育直播产品在全球范围内扩展，其收入增长的利润率可能更高。
瑞银维持其“买入”评级，并写道亚马逊的估值仍然具有吸引力，该股交易价格约为其更新的 2027 年盈利预期的 14 倍。该公司认为，像亚马逊这样的优质资产不应以低于大盘市盈率的价格进行交易。
修订后的 305 美元目标价意味着较目前约 228 美元的水平有上涨，这是基于 30 倍的价格与自由现金流倍数，瑞银预计 2027 年第三季度至 2028 年第二季度自由现金流为 1,099 亿美元。