UiPath (PATH) 已从 8 月底的高点下跌约 25%，问题是这是一个机会还是一个警告。它自己的历史倾向于警告：大多数这种规模的跌幅都在持续下降。历史上看不到的是一家公司现在已经盈利，将最大客户的自动化整合到一个平台上，而最小的客户却离开了。
从这些跌倒实际支付的费用开始。
UiPath 通常先跌落多远
自2021年以来，UiPath曾11次在30个交易日内下跌20%或以上。在 9 只年龄足够大、可以背过一整年的股票中，只有 3 只收盘上涨，而这 9 只股票 12 个月的回报率中位数为负 14%。
即使收集好的结果也是昂贵的。在所有 11 次下跌中，一年内最佳涨幅中位数为 20%，在中位数约 172 个日历日后达到。一路上最严重的进一步下跌中位数为 36%，11 家公司中有 8 家的跌幅超过 20%，然后才恢复。这只股票的收费是半年的等待时间，再降三分之一的价格。当前的下跌清除了与上述每一集相同的 30 天内 20% 的标准，因此这种比较成立。
自 2021 年 4 月 21 日以来，PATH 发生了 11 次事件，触发了 30 天内 -20% 的下跌阈值
当你等待时，UiPath 终于盈利了
只有当企业值得等待时，这样的历史才有意义。 UiPath 清除基本检查。过去 12 个月收入增长了 15.0%，其中 21.7% 来自运营现金流。 2027 财年第二季度的收入为 4.1 亿美元，管理层连续第四个季度实现 GAAP 盈利能力和 22% 的非 GAAP 营业利润率。
复杂性在于增长的来源。管理层表示，流失主要集中在规模最小的客户中，而每年支付 100 万美元以上的客户增长了 21%，达到 387 个。UiPath 在转换最困难的领域取得了胜利：战争部的廉洁审计计划。该公司还扩大了与 Cognizant 的合作伙伴关系，将 Test Cloud 嵌入到外部测试服务中。
UiPath 的报告增长放缓，而其价格下跌
捕获物位于生长线上，但只有一部分是真实的。 2027 财年第二季度报告收入同比增长 13%，低于 2027 财年第一季度的 17%。按货币正常化计算，增长率为 16%，而上一季度为 15%。净新 ARR 为 3700 万美元，而 2027 财年第一季度为 4900 万美元，但高于一年前的 3100 万美元。
即使在回调之后，价格仍然不高，在过去 12 个月中仍然上涨了 21.9%。下一个真正的证据预计将于 2026 年 12 月 1 日左右发布，净新 ARR 值得关注。
下一次下跌会伤害你还是给你带来回报？
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