美联储周四提出了两项​​规则，以完成根据《美国稳定币国家创新指导和建立法案》（GENIUS）建立稳定币发行人监管所需的多机构工作。

这些提案现已开放 60 天的公众评议期，将在所发行的代币背后建立法律安全网，并为美联储监管的银行发行稳定币制定程序。去年的《天才法案》要求美国银行监管机构和财政部在 2026 年 7 月之前制定法规，这意味着这些机构都远远超过了法定期限，尽管它们在最近几个月取得了重大进展。

美联储的监管方法也与货币监理署自己的提案相呼应，该提案解决了法律禁止发行人为持有稳定币支付利息或收益的禁令。

美联储写道：“根据该提案，涉及第三方的某些类型的安排将被视为禁止支付利息或收益。”并指出其做法与 OCC 的做法一致。尽管这些规定还不是最终的，但这些机构似乎允许加密平台以非常狭窄的方式提供类似于信用卡激励计划的稳定币奖励。

Coinbase 等公司可以给稳定币用户多少奖励的问题是最近失败的《数字资产市场清晰度法案》争论的症结之一。就目前情况而言，《天才法案》现在是管理稳定币奖励的主要法律，因为《澄清法案》对其进行修改的努力并未成功。

美联储周四提出的拟议规则需要收集公众的意见，然后联邦监管机构才能对其进行修改并以最终形式发布——这一过程通常需要几个月的时间，有时甚至更长。

央行周四提出的第一项提案涉及资本和准备金要求，旨在确保稳定币充分由最具流动性的资产代表，并且发行人在压力时期拥有坚实的基础。它还概述了其监管银行可接受的稳定币活动，并且该提案包括稳定币奖励部分。

第二项提案规定了受监管银行开始发行自己的稳定币的程序，包括提供“商业计划；财务信息；相关政策、程序和其他文件”。

美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）在一份声明中表示：“稳定币只有在一系列条件下能够可靠、及时地按面值赎回，才能保持稳定。”巴尔在唐纳德·特朗普总统政府之前负责美联储的监管计划。 “这包括在市场压力期间，即使是流动性政府债务的价值也会受到压力，以及个别发行人或其相关实体面临压力时。”

上个月，财政部提出了实施 GENIUS 流程的自己的部分，概述了关于发行美国稳定币的含义以及谁需要遵守法律规定的联邦定义。联邦存款保险公司于 12 月启动了这一程序，作为许多联邦实体中第一个需要将其部分法律纳入法规的联邦实体。 6 月份，多个机构提议要求稳定币发行人像其他受监管的金融公司一样处理其用户的身份识别问题。

随着稳定币进入受监管的金融领域，亚太地区正在成为一个关键的试验场。本报告描绘了该地区的规则、用例和 RLUSD 的角色。