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💵 Anthropic 1.4 万亿美元的 IPO 对加密货币意味着什么
Anthropic 即将进行的 IPO 的几个关键新细节于周二发布。 IPO价格区间定为每股70至78美元，出售8.25亿股A类股票，筹集约644亿美元（处于区间上限）。预计将于 11 月 18 日定价，并于 11 月 19 日开始在纳斯达克市场以 ANT 交易。大约 20% 的交易用于零售，这大约是这种规模的书籍通常为个人投资者提供的两倍。
在此范围内，Anthropic 的基本股价值为 9160 亿美元至 1.02 万亿美元，完全稀释后的价值高达 1.405 万亿美元。据报道，9 月份该公司的目标是 2 万亿美元。 《华尔街日报》表示，继上周人工智能抛售之后，主要投资者现在预计该公司的市值将接近 1 万亿美元。这意味着两个月内降价了 30%，而且订单簿仅报告为已覆盖，而非超额认购。
值得注意的是，在 Hyperliquid 上，ANT 的交易价格为 1.8T 美元，日交易量为 1 亿美元，未平仓合约为 2 亿美元（市场足够大，可以提供一些信号）。因此，也许交易员对蚂蚁金服的价格走势比华尔街更加看好。
除了 IPO 之外，还有价值 260 亿美元的无投票权 N 类股票的私募，由 Anthropic 自己的七家计算供应商以 IPO 价格购买。谷歌和英伟达各拿约100亿美元，AMD 25亿美元，博通、美光和微软各约10亿美元，台积电5亿美元。这些股票没有禁售期。加上此次 IPO，Anthropic 获得了大约 846 亿美元的资金，用于一般企业用途，主要是计算用途。
财务方面，Anthropic 刚刚公布前 9 个月的收入为 332 亿美元，而去年同期为 25 亿美元，营业亏损为 12.6 亿美元。该公司报告净亏损 1,040 亿美元，其中几乎全部是可转换票据的非现金费用。承诺支出 9009 亿美元，其中 707 亿美元将在 12 个月内到期。
那么这对加密货币意味着什么呢？
自 4 月份以来，流动性流失的论调一直在流传，当时 CoinDesk 阐述了大型 IPO 从资助加密货币的同一个资金池中拉取投机资金的情况。零售分配就是机制。指定用于 IPO 门票的美元不是比特币或 memecoin 中的美元。
我们已经进行了这个实验。 SpaceX 于 6 月 12 日上市，估值超过 2 万亿美元。比特币下跌 29%，于 6 月 30 日触底至 58,500 美元，然后较该低点上涨 37%。但值得注意的是，比特币的底部实际上是在 6 月 5 日达到 5.9 万美元，比 SPCX IPO 早了整整一周。
因此，问题不在于首次公开募股是否能收回资金。这是是否已经发生了。由于 63 亿美元的交易所黑客攻击、人工智能资本支出抛售和民主党的大获全胜，比特币从 10 月初的高点下跌了约 15%。
有两件事使得这笔交易比加密货币看起来要小。零售份额约为 129 亿美元，而 SpaceX 为 220 亿美元，高出约 59%。而 260 亿美元的私募根本不会触及公开市场的流动性，因为它来自 Anthropic 的供应商，然后他们通过计算合同获得回报。
因此，如果 SpaceX 的模式重复，并且系数约为 60%，我们预计 BTC 在 Anthropic IPO 中将再下跌 5% 左右（值得注意的是，这正是 200 周移动平均线所在的位置）。我们预计有效底部将在未来 1-2 天内出现。
好消息是，在这种情况下，痛苦基本上已经过去了。我们很快就会知道加密货币的 IPO 历史是否会重演……