上周，联合包裹服务公司 UPS 宣布将雇佣超过 10 万名季节性员工，以满足即将到来的假日季节预期的需求激增。该公司表示，将提供有竞争力的薪酬、适应不同日程安排的灵活轮班以及获得长期工作的途径。

UPS 的射频识别或支持 RFID 的跟踪技术在包裹在其网络中移动时提供更准确、实时的可视性，在确保可靠服务方面发挥着至关重要的作用。该公司预计到今年年底将处理超过 40 亿个支持 RFID 的包裹。季节性招聘计划将为 UPS 和 FedEx FDX 等包裹递送公司在最繁忙时期（通常为 11 月至 1 月）的运营提供支持。

现在自然出现的问题是，在宣布为即将到来的繁忙假期雇用季节性工人后，投资者是否应该押注 UPS 股票。让我们深入探讨一下来回答这个问题。

有利于 UPS 的因素

电子商务仍然是一股不可忽视的力量：增长已从大流行高点恢复正常，但在线购物仍然青睐便捷的运输和退货。 UPS 正在使用其数字访问计划 (“DAP”) 和支持 RFID 的工具来加深 SMB 和 B2B 关系。 2026 年第二季度，全球 DAP 收入达到 14 亿美元，连续第三个季度超过 10 亿美元，而 B2B DAP 日均交易量同比增长 34%。客户来源的 RFID 现在每天覆盖超过 220 万件，支持保留和收入质量。

扩张努力预示着良好：随着贸易航线和优质供应链的转变，UPS 继续投资于网络覆盖范围。 2025 年，该公司在欧洲增加了周末递送服务，而新的菲律宾航空枢纽计划于 2026 年底开业，并计划于 2028 年在香港进行扩张。管理层预计 2026 年全年国际收入将实现中个位数增长，运营利润率达到中双位数。

作为其扩张努力的一部分，UPS于11月以16亿美元（22亿加元）完成了对加拿大供应链公司Andlauer Healthcare Group的收购。此次交易对 Andlauer 股东的估值为每股 55 加元现金。

该交易增强了 UPS 在复杂的医疗保健物流领域的影响力。随着 Andlauer 的专业冷链基础设施和专业知识添加到其网络中，UPS 医疗保健客户预计将受益于更短的运输时间、改善的端到端可见性、扩大的全球覆盖范围和更高的质量保证标准。

专注于高收益递送：在 18 个月内每天消除约 200 万件低收益包裹并消除约 45 亿美元的相关费用后，UPS 在 2026 年第二季度完成了亚马逊 AMZN 的下滑。到季度末，美国 68.5% 的流量流经自动化建筑，而去年同期为 64%，每件成本比非自动化建筑低约 28%。 2026 年全年美国国内利润率预计接近 7.5%。

我们提醒投资者，去年，UPS管理层与亚马逊达成原则协议，到2026年6月将后者的货运量削减50%以上。正如该公司首席执行官卡罗尔·托梅(Carol B. Tomé)指出，亚马逊并不是UPS最赚钱的客户之一。

令人印象深刻的盈利历史：UPS 在过去四个季度中每个季度都超过了 Zacks 的普遍预期。其在此期间的平均盈利为 12.4%。

联合包裹服务价格和 EPS 惊喜

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近期不利因素持续存在

UPS 的业绩持续改善，主要得益于对人工智能驱动的医疗保健收入和效率的日益关注，但其近期前景仍然有些不稳定。这家航运巨头的战略转变导致美国日均货量同比下降3.3%，国际日均货量同比下降5.8%，美国B2B货量同比下降3.2%。管理层预计 2026 年第三季度美国日均交易量将下降个位数，反映了季节性和亚马逊的比较。

由于战略转变，UPS今年没有增加季度股息，将其冻结在每季度1.64美元（每年6.56美元）。 UPS 首席财务官布莱恩·戴克斯 (Brian Dykes) 证实了这一点和冻结，这肯定会引发对其短期财务灵活性的质疑。该公司的高股息支付率引发了人们对股息可持续性的担忧，并且远高于其50-60%的长期目标。如果公司未能通过战略转变结束困境，高派息率可能会导致股息削减，这对股息投资者来说将是灾难性的。

伊朗和美国之间的冲突导致油价大幅上涨，给UPS等运输公司带来压力。由于燃料是此类企业的主要成本组成部分，因此价格上涨直接影响盈利能力。

性价比与预估

UPS 的股价今年以来一直在下跌，表现落后于行业和联邦快递。事实上，今年到目前为止，联邦快递的股价有所上涨，尽管涨幅不大，这主要归功于其削减成本的努力。

年初至今价格比较

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我们的看法：现在不要购买 UPS 股票

随着 UPS 将重点从低利润业务转向高利润业务，特别是中小企业和医疗保健物流，其长期前景正在改善。该公司的成本削减举措预计也将支持盈利能力并增强其长期投资吸引力。

然而，近期前景仍然喜忧参半。燃料成本上升、销量疲弱、2026 年股息冻结和外部不确定性可能会影响未来几个季度的盈利势头。在目前的水平上，该股票的风险回报状况似乎对新投资缺乏吸引力。现有股东最好继续持有自己的股票，同时监控成本优化和人工智能驱动的业务转型的进展。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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