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苹果公司 (AAPL) 周二市值短暂突破 5 万亿美元，标志着一个历史性的里程碑，这立即引发了一个问题：该股能否维持如此高的水平，还是会回调。
AAPL 盘中触及 342.89 美元的高点，将其估值推高至约 5.036 万亿美元，然后收于 340.08 美元，成为继 Nvidia (NVDA) 之后第二家实现这一里程碑的公司。
继 7 月份上涨近 17% 后，苹果股价较 2026 年初上涨约 25%，轻松跑赢所有其他 Magnificent 7 品牌。
苹果财报即将公布
最直接的催化剂是苹果7月30日发布的第三季度财报，华尔街预计营收约为1089亿美元，同比增长超过15%，每股收益约为1.89美元，较上年增长约20%。
这将标志着该公司 5 年来最强劲的 6 月季度销售增长，主要由 iPhone 出货量推动，尽管全球智能手机市场整体下滑至 13 年来的最低水平，但 iPhone 出货量仍增长 3%。
该报告具有额外的意义，因为这将是蒂姆·库克 (Tim Cook) 在 9 月 1 日将首席执行官职位移交给约翰·特努斯 (John Ternus) 之前的最后一次财报电话会议。
为什么苹果股票在 2026 年跑赢大市？
苹果的相对优异表现很大程度上源于其刻意决定避免大规模的人工智能基础设施支出竞赛，这种竞赛已经消耗了大型科技同行的精力。
虽然 Alphabet (GOOG) (GOOGL)、亚马逊 (AMZN)、微软 (MSFT) 和 Meta (META) 今年在人工智能数据中心上的支出总计超过 7000 亿美元，但苹果的资本支出预计将保持在 110 亿美元左右，从而保持超过 280 亿美元的运营现金流超额自由现金流生成，而上季度的资本支出不到 30 亿美元。
随着投资者对超大规模支出回报递减越来越警惕，这种限制已成为一种竞争优势，特别是在 Alphabet 发布负自由现金流报告并决定将资本支出指导提高至 2050 亿美元之后，引发了全行业的抛售。
投资 AAPL 股票仍需谨慎
一些近期风险可能会限制当前水平的进一步上涨。
全球内存芯片短缺迫使苹果提高 MacBook 和 iPad 的价格，人们普遍预计 iPhone 18 将于 9 月推出时价格会上涨，这可能会抑制销量增长并最终减缓服务收入。
一些分析师估计，内存成本上涨可能会将 iPhone 的毛利率从 38% 压缩至 34.5%。
AAPL 股票的技术定位显示 RSI 接近 69，接近超买区域，而创纪录高位的十字蜡烛形态表明交易者犹豫不决。
华尔街对苹果的看法
展望未来，看涨情景预计 AAPL 将在 334-335 美元附近保持支撑位，并努力向 362 美元附近的 1.618 斐波那契延伸线迈进，这得益于竞争对手更积极地提高价格带来的潜在市场份额增长以及苹果公司 Klarna 支持的新设备租赁计划降低了消费者感知的成本障碍。
看跌的理由集中在盈利指引令人失望或即将上任的首席执行官换届带来不确定性，这可能会将股价拉回 322 美元、308 美元甚至 290 美元。
更广泛的宏观背景增加了复杂性，美联储的决定与苹果公司的财报同一天公布，中东紧张局势推高油价，全球半导体股票的严重溃败给科技行业带来了逆流。
苹果的估值几乎没有犯错的余地，而且该股需要一个以上的季度表现才能证明从 5 万亿美元的起点开始的额外上涨是合理的。
尽管如此，华尔街仍将苹果股票评级定为“适度买入”，但约 322 美元的平均目标价实际上预示着当前水平的下跌。
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