伯克希尔哈撒韦公司 (BRKA +0.84%) (BRKB +0.59%) 的市值为 1.1 万亿美元。 Markel (MKL -0.24%) 的市值“仅为”220 亿美元。这种比较很重要，因为马克尔公开承认它正在复制伯克希尔哈撒韦的商业模式，这导致许多人将其描述为婴儿伯克希尔。截至撰写本文时，Markel 股价较 52 周高点下跌约 18%，而伯克希尔哈撒韦公司仅下跌 2% 左右，投资者应该买入 Markel 吗？

马克尔是做什么的？

与伯克希尔哈撒韦公司一样，马克尔公司的核心业务是保险。两家公司都对此次发行采取了积极的态度。该浮存金由 Markel 收取并持有直至需要支付索赔的保费组成。虽然大多数保险公司专注于购买债券，但伯克希尔和马克尔利用流通股购买整个公司并投资于精选的公开交易股票。

截至 2026 年第二季度，Markel 335 亿美元的投资组合中，股票约占 134 亿美元。这里的关键是，其股权投资的成本基础仅为约 42 亿美元，因此该公司仅凭股票投资就为股东创造了大量价值。这甚至没有考虑到其在工业、消费和“其他”领域拥有的运营业务。 Markel 的目标是长期支持和发展这些业务，为股东增加更多价值。

YCharts 提供的 MKL 数据

多年来，马克尔公司的股票表现实际上优于伯克希尔哈撒韦公司的股票。然而，最近的回调使伯克希尔哈撒韦公司领先。只是，两家公司都经历了重大转型。伯克希尔哈撒韦公司举世闻名的首席执行官沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 在 2026 年初将首席执行官一职移交给了精心挑选的副手格雷格·阿贝尔 (Greg Abel)。马克尔在 2026 年之前花了一些时间重新定位其业务，微调其战略并简化其报告结构。因此，两家公司仍然在做同样的基本事情，但方式并不完全相同。

纽约证券交易所代码：MKL

Markel 是一项独特的长期投资，拥有悠久的历史

与伯克希尔·哈撒韦公司一样，马克尔公司是一家相当复杂的公司，需要追踪，因为有很多移动部件。从历史上看，伯克希尔哈撒韦风格的方法已被证明是投资者的赢家，因此回调可能值得考虑。然而，只有当您寻求长期投资并将 Markel 视为类似共同基金的投资时，这才是正确的。

总而言之，您将与 Markel 一起投资，就像它投资其他业务和股票一样。从历史上看，这对股东来说效果很好，尽管过去的业绩并不能保证未来的业绩。对于喜欢自己研究的投资者来说，马克尔可能不太合适。