美光科技 ( MU -0.21% ) 是过去一年市场上最热门的股票之一，持续的人工智能 (AI) 热潮推动投资者转向生产内存和存储设备的公司。该股在过去 12 个月内上涨了 334%，截至 10 月 16 日收盘，全年上涨了 208%。
毫无疑问，这对美光投资者来说是一次良好的发展，但该股未来几年会是什么样子呢？
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 20 日美国东部时间下午 3:43
美光科技 (Micron) 乘势而上
训练人工智能模型需要大量的数据处理，并且所有数据都必须以允许处理器快速访问的方式存储，这就是为什么内存和存储设备已成为数据中心中最重要的组件之一。
随着存储芯片的需求飙升和供应有限，短缺正在困扰整个领域，美光及其同行已经能够发挥其定价能力。从2025财年到2026财年（截至9月3日），美光的营业收入（核心业务利润）从97.7亿美元增长到993.4亿美元，毛利率从39.8%跃升至80.7%，营业利润率从26.1%跃升至74.6%。
MU 收入（年度）数据由 YCharts 提供。
存储芯片行业一直是周期性的，因此目前的情况不会永远存在，但目前该公司绝对处于高位。
目前，所有存储芯片制造商都在建设新的生产线以扩大产能。当供应赶上（而且它会）时，价格将不可避免地降温，但这并不会削弱该股票的长期吸引力。这种短缺预计至少会持续到 2027 年，但由于代理人工智能的计算需求，一些人预计这种短缺将持续到 2030 年。
无论如何，目前，资金正从正在进行的数据中心和人工智能基础设施建设中涌入美光及其同行。
到 2030 年，投资者的投资能否增加两倍？
截至撰写本文时，美光科技的市销率为其销售额的 7.5 倍，略高于过去三年平均市销率 6.5 倍。
YCharts 提供的 MU PS 比率数据。
在 2027 财年，美光的收入预计将达到 3180 亿美元，比 2026 财年的 1332 亿美元增长 139%。我预计这种增长率不会持续到 2030 年，但我们假设它在 2028 财年增长 30%，在 2029 财年增长 25%。这将使其在 2029 财年的收入达到 5170 亿美元左右。 2030年。
如果美光科技当时的市盈率为销售额的 6.5 至 8 倍，那么其估值将在 3.36 万亿至 4.14 万亿美元之间。目前，它的估值为 9,940 亿美元（截至 10 月 16 日），这意味着 5,000 美元的投资可能会增长到 16,900 美元至 20,800 美元之间。
即使基于更保守的市盈率前景，例如销售额的 3 到 4 倍（截至 2026 年五年的平均水平），5,000 美元的投资也可能增长到 7,800 美元到 10,400 美元之间。
考虑到这一切，不难想象，到 2030 年，对美光的 5,000 美元投资将增加到至少 15,000 美元。