暂时忘掉人形机器人吧；该股最有力的催化剂可能已经出现在大街上，而且正在呈指数级增长。
经过几个月的艰难经历，特斯拉 (TSLA) 的股价下跌了 18.1%，人们很容易迷失在围绕特斯拉 (TSLA) 的噪音中。人们谈论新工厂、人形机器人和电动半挂卡车。但如果你正在寻找单一的、有证据支持的驱动因素，可以对这只股票进行实质性重新评级，你可能需要超越硬件，专注于已经悄然快速扩张的软件。
基础比你想象的更坚固
汽车销售这一核心业务正展现出惊人的实力。该公司刚刚发布了创纪录的第二季度交付量，管理层在最新的电话会议上指出，第二季度结束时，其积压订单达到了 2023 年以来的最高水平。这是一个坚实的基础。然而，更引人注目的故事在于人们购买汽车的原因。越来越多的答案是软件。
这还是一家汽车公司吗？
管理层发现客户行为发生了根本性转变。在北美，第二季度约 55% 的交付在交付时启用了完全自动驾驶（FSD）订阅。这位首席执行官直言不讳地说：“他们实际上购买的是带有附加功能的特斯拉全自动驾驶汽车，而不是带有 FSD 的汽车。”这远远超出了另一个功能；这是一种高利润、经常性的收入来源，预示着未来特斯拉的估值将不再像一家汽车制造商，而更像一家软件即服务巨头。尽管该股的表现通常反映了更广泛的市场趋势，但正如我们在最近的分析中探讨的那样，这种内部转变可能是一个独特的驱动因素。
“指数级”增长已经开始
这是论文离开车站的地方。基于相同 FSD 软件构建的 Robotaxi 程序不再是一个遥远的梦想。它遍布佛罗里达州和德克萨斯州的城市，并且增长显着。管理层将无人监管里程的增长描述为“真正的指数级”，以“每周超过 10%”的速度复合。这是一个非凡的轨迹。虽然目前的车队规模较小，但目标是证明该技术具有通用性，可以在任何地方工作，无需为每个新城市进行定制工程。如果您更愿意持有更广泛的消费领域而不是单一名字，像 XLY 这样的非必需消费品 ETF 可以让特斯拉成为其最大的头寸之一。
整个赌注取决于安全地扩展这个网络。管理层敏锐地意识到，一次重大事件就可能让监管机构遭受重创。但如果特斯拉能够在保持指数级增长的同时保持其安全记录，它就会开启一种商业模式，让汽车销售行为相形见绌。这就是一次性销售产品和在未来几年里一英里又一英里地销售高利润服务之间的区别。这种幅度的转变有可能改变股票，远远超出简单的支撑。
这样的机会首先出现在哪里？
像这样的机会只有在开始出现在数字中时才算数，而它出现的第一个困难是管理层的指导。当一家公司真正看到新收入的到来时，它就会提高预测，而市场已经带来回报的预测就是这样的故事正在变成现实的最明确的证据。 Viatris (VTRS)、Westinghouse Air Brake Technologies (WAB) 和 West Pharmaceutical Services (WST) 目前正在发出同样的信号。我们的指导动量屏幕跟踪每一个标准普尔 500 指数，其中上涨预测已经满足实际价格动量，因此您可以在还为时尚早的时候寻找下一个像这样的机会。
一次机会应该承载您多少财富？
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