Alphabet (GOOG +0.08%) (GOOGL +0.33%) 正在加大对人工智能计算基础设施未来需求的巨大押注。在该公司最近的季度报告中，管理层将 2026 年资本支出指导上调至 1950 亿美元至 2050 亿美元，将 2000 亿美元设定为预期人工智能支出的中值。虽然有些人可能会对花费的巨额资金嗤之以鼻，但事实是，提供人工智能云基础设施可以赚到巨额资金，而且证据已经在 Alphabet 的业绩中显现出来。
其超大规模业务的扩张可能会导致 Alphabet 的利润大幅增长，使得该股在目前的水平上非常值得购买。
Alphabet 如何将支出转化为收入
Alphabet 的人工智能方法是双管齐下的。首先，它利用正在开发的一些计算能力来支持和训练其内部人工智能模型。虽然许多人通过 Google 搜索或单独使用 Gemini 的免费版本，但也有付费版本和插件允许 Gemini 在其他应用程序中使用。不过，这个市场并不是一个赚钱的市场——它更多的是参与人工智能领域所需的赌注。
真正赚钱的是谷歌云，它的云计算部门。云计算是人工智能行业的重要组成部分，因为大多数公司不拥有构建、训练和运行人工智能应用程序所需的硬件，因此为了保持轻资产，他们从谷歌云等提供商那里租用计算能力。这些客户的数据中心基础设施是 Alphabet 大部分人工智能支出的所在，而且已经获得了丰厚的回报。
纳斯达克：谷歌
第二季度，Google Cloud 的收入同比增长 82%，达到 248 亿美元，令人难以置信。其营业利润率也大幅增长，扩大约15个百分点，达到36%。作为参考，Alphabet 的全公司营业利润率为 34%。因此，其增长最快的部门也具有高于平均水平的盈利能力，这将使其营业利润快速增长。
这种机制将持续很长一段时间，因为Alphabet的巨额资本支出将为其提供更多的计算能力，而这正是目前人工智能社区的巨大需求。 Alphabet 计划在未来几年内继续快速扩大其数据中心的覆盖范围，这可能会导致谷歌云在未来几年内不断扩张，从而产生飞轮效应，推动 Alphabet 成为一家规模越来越大的企业。
因此，我认为 Alphabet 是现在购买并长期持有的最佳人工智能股票之一，因为其资本支出已经对其当前业务产生了巨大影响。