特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）花了近两年的时间来提高人们对 Cyber​​cab 的期待。当 9 月 3 日时间来到奥斯汀时，结果是股票暴涨，然后迅速回吐所有涨幅，而机器人出租车竞赛似乎仍然是 Alphabet 的输家。

特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）在德克萨斯州奥斯汀举行了期待已久的 Cyber​​cab 发布会，但该活动仅限受邀人士参加，没有现场直播，而且首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 也没有出席。该公司的主要公开更新是在 X 上发布的一段 51 秒的视频，展示了这款双座、无方向盘的汽车在城市街道上漫游，人们通过应用程序向它打招呼。该股整个交易日上涨约 5%，收于 376 美元附近。到 9 月 4 日，热情已经减弱，股价暴跌 6%，因为投资者意识到该事件几乎没有透露有关部署时间表、产量提升或监管许可的信息。

德克萨斯州只有 45 辆 Cyber​​cab 注册，特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）在部署前并未寻求 NHTSA 豁免，而是自我认证 Cyber​​cab 符合适用的联邦安全标准。美国国家公路交通安全管理局随后对该认证进行了审计，并命令特斯拉提供有关其合规声明依据的更多信息。 CNBC 直言不讳地总结了这一反应：这一更新让华尔街“不知所措”，华尔街一直依赖特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）成为机器人出租车领域的强大竞争对手，而 Alphabet 旗下的 Waymo 目前在该领域处于领先地位。

这种比较是故事的核心。 Waymo 已经建立了特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）仍在追逐的运营记录：其美国车队拥有 4,000 多辆自动驾驶汽车，每周全自动驾驶次数超过 500,000 次。

华尔街对这一事件的看法也存在严重分歧。尽管特斯拉努力控制舆论，但包括未来基金的加里·布莱克在内的一些分析师仍称 Cyber​​cab 的首次亮相基本上是失败的。 Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 等其他人预测，特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）下个月将在奥斯汀增加约 300 辆 Cyber​​cabs。

其风险远远超出了单一产品的发布。分析师将特斯拉总估值的一半归因于其机器人出租车业务的最终成功，这意味着市场对 Cyber​​cab 可信度的评估是对该股很大一部分溢价的最后通牒。这也提醒我们，该领域还没有一家公司解决盈利问题。尽管拥有乘车量优势，Waymo 仍然没有盈利且资本密集，而亚马逊的 Zoox 以及 Uber 与 Lucid 和 Nuro 的合作等竞争对手仍然专注于规模扩张，而不是获得收益。

特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）的对冲基金持有量从第一季度的 123 只基金减少到第二季度的 116 只，这一回调发生在特斯拉推出之前，但代表了机构更深层次的谨慎态度，即 Cyber​​cab 首次亮相不太可能自行扭转。

受控分级还是慢启动？

特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）的理由是认为这次发布是故意保守的，而不是实际上很弱，这与吉恩·蒙斯特（Gene Munster）的信念相呼应，即小规模、受控的发布是在扩展之前验证车辆的合理方法。如果 Cyber​​cab 能够经受住监管部门的审查，特斯拉的制造规模将使其能够以比竞争对手更快的速度扩大其机器人出租车车队，而该公司的品牌认知度和现有客户群为其提供了 Waymo 所不具备的分销优势。

严酷的机器人出租车现实检验

然而，最初的小型 Cyber​​cab 部署、没有直播、没有高管出席以及 NHTSA 对特斯拉自我认证的审查悬而未决，这些都表明特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）远远落后于投资者的预期。 Waymo 在美国拥有超过 4,000 辆汽车的车队和每周 500,000 次的乘车次数，代表了特斯拉多年来积累的运营专业知识，而特斯拉无法简单地制造出这样的经验，而该股在 24 小时内的快速反转意味着市场最初的兴奋并没有得到随后的公告的充分支持。由于机器人出租车的成功显然占特斯拉估值的一半，重复令人失望的报告可能会给该股带来巨大压力。

内幕猴子的判决

奥斯汀的发布并没有解决围绕特斯拉机器人出租车雄心的核心问题：该公司能否将其制造规模转化为与 Waymo 相当的运营记录。投资者应密切关注 NHTSA 对特斯拉 Cyber​​cab 自我认证的审查，因为这一监管问题可能会影响特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）在其规模仍然较小的奥斯汀 Cyber​​cab 部署之外的扩张速度。由于该领域没有一家公司（包括市场领导者 Waymo）解决了盈利困境，因此 TSLA 股东应该将 Cyber​​cab 视为一场长期的、未经证实的赌博，而不是短期的催化剂。

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