要点
投资者购买 Enterprise Products Partners ( EPD -1.87% ) 股票的主要原因之一是其向投资者的分配，按当前股价计算，股息收益率为 5.78%。这是标准普尔 500 指数股票平均股息收益率的五倍。
如果说企业公司的股息存在一个担忧的话，那就是其增幅越来越小。这家中游运营商今年的总分配仅增加了 2.7%。 2025 年，分配增加了 3.8%。 2024年，股息增幅为5%。
下降趋势可能会引起一些人的警惕，但投资者不必担心的三个原因。
该股继续对股东有利
分配覆盖率实际上正在提高，这意味着股息比以前更安全。第三季度，该公司公布的运营可分配现金流 (DCF) 为 23 亿美元，比去年同期增长 27%。这意味着 DCF 覆盖率为 1.9 倍，高于去年第三季度的 1.5 倍。
该公司过去12个月的DCF支付率为54%，低于去年同期的58%，这意味着分配增加应该会继续。该公司的股息记录很能说明问题，已连续 28 年提高股息。
尽管最近涨幅较小，但这家能源公司增加了股票回购，这有助于提振股价。该公司正在进行一项为期多年、价值 50 亿美元的股票回购计划。
EPD - 企业产品合作伙伴
纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 11 月 4 日上午 10:09
其核心业务依然强劲
由于财务状况持续强劲，今年迄今该股已上涨约 19%。第三季度，Enterprise 报告每股收益 (EPS) 为 0.75 美元，同比增长 21%，调整后息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 为 28 亿美元，同比增长 16%。调整后的核心运营资金为 24 亿美元，同比增长 18%。
这家中游运营商向客户收取类似通行费的费用来使用其超过 50,000 英里的管道和额外的存储设施，因此该公司不会受到短期石油或天然气价格变化的影响。
Enterprise 控制着整个北美地区相互关联的资产基础，从二叠纪盆地的收集系统到美国墨西哥湾沿岸的大型出口设施。这种设置使其能够跨能源价值链的多个阶段获取收入。该公司报告称，其二叠纪盆地天然气加工厂、天然气液体管道和乙烷海运出口码头的第三季度产量创历史新高。
股票仍然便宜
与中游竞争对手相比，Enterprise 的股价相对便宜，估值不到过去市盈率的 17 倍，远期市盈率不到 13 倍。该公司最近缺乏大规模的分配增长，这并不是一个危险信号，而是这家保守公司希望在不负债累累的情况下实现增长的另一个迹象。
Enterprise 每年持续投入 20 亿至 30 亿美元用于有机扩张项目，例如新的二叠纪天然气加工厂和 NGL 分馏器，同时保持投资级资产负债表。截至第三季度，其杠杆率为3.0，正好处于公司2.75倍至3.25倍目标范围的中间位置。