人工智能（AI）建设热潮远不止芯片那么简单。数据中心需要存储这些芯片，而每个设施都有围绕电力、液体冷却和其他组件的要求。
Analog Devices ( ADI -0.52% ) 专注于将电源连接到数据中心的能源管理硬件。该公司的硬件还可以安全地将电力分配给多台服务器，以避免过热。
这一定位帮助这家拥有 61 年历史的公司成为炙手可热的人工智能股票，近期基本面表明这一势头将持续下去。
创纪录的前景凸显了人工智能的进步
Analog Devices 公布了强劲的 2026 财年第三季度业绩（截至 8 月 1 日）。收入同比猛增 40%，其中数据中心和工业部门推动了大部分增长。首席执行官文森特·罗奇在讨论结果时提到了“深入的客户合作”和不断增长的需求。
然而，当该公司宣布其第四财季的指导意见时，最乐观的指标出现了。收入中值 43 亿美元意味着又一个季度收入同比增长 40%。
Analog Devices 充当人工智能热潮中最热门的两个部分：芯片和电源的中介。这表明收入增长将持续到 2026 财年之后，特别是考虑到人工智能行业的预测时。 Grand View Research 预测，到 2033 年，人工智能市场预计将实现 31% 的复合年增长率。
没有资本支出问题的人工智能增长
该公司已为人工智能热潮做好了准备，但它并没有面临困扰超大规模企业的相同资本支出 (capex) 问题。科技巨头正在向芯片、数据中心存储和其他组件投入数十亿美元。
像 Nebius 这样的 Neocloud 一直在筹集大量资金来建设人工智能数据中心，以满足需求。这些努力可以带来抛物线式的收入增长，但也需要大量的前期资本和债务。
Analog Devices 并未面临费用飙升的问题。该公司第三季度通过股息和股票回购向股东返还 17 亿美元。净利润同比增长一倍多，达到 13.4 亿美元。这导致净利润率为 33%。
利润率上升的趋势应该会持续下去。第三季度净运营支出仅同比增长约13%，达到10.9亿美元。 2026 财年前 9 个月，其净运营费用达到 32 亿美元，同比仅增长 13%。
该公司的模拟芯片生产比图形处理单元（GPU）和存储芯片更为基础。十年前制造的设备仍然可以生产模拟芯片，而GPU和存储芯片的设备必须不断更新和现代化，这导致资本支出更高。
估值看好
当销售额激增时，ADI公司的运营费用应该会以相对温和的速度增长。这意味着未来的利润率会更大，但即使有这样的预测，成长型股票仍能以有吸引力的估值进行交易。
它的预期市盈率 (P/E) 仅为 22.5，而其 0.56 的市盈率 (PEG) 也暗示着一个被低估的价格点。就在一个季度前，该公司的估值还要高得多。
模拟芯片行业不像存储芯片和 GPU 那样受到那么多关注。虽然这两个行业的增长速度快于模拟行业，但像 Analog Devices 这样的公司不必担心资本支出飙升。
该公司已经宣布其利润增长将继续超过收入增长。其对第四季度的预测意味着调整后每股收益 (EPS) 的中值为 3.86 美元。管理层公布的 2025 财年第四季度调整后每股收益为 2.26 美元，因此中点预测意味着同比增长 71%。
不要指望 ADI 公司会像美光科技那样实现收入飙升。然而，它并不一定要达到那些崇高的标准才能显着扩大利润率并超越标准普尔 500 指数。