要点
施瓦布美国股息股票 ETF ( SCHD -0.97% ) 于 10 月 30 日星期五收于 35.78 美元。这是该基金在 2026 年第 28 次创下收盘纪录，截至撰写本文时，其交易价格接近 36 美元。
仅就价格而言，该基金今年就上涨了约 31%，而标准普尔 500 指数则上涨了约 11%。计入股息后，该基金的回报率约为 34%，有望创下自 2011 年成立以来最好的历年表现。迄今为止最强劲的全年回报率是 2013 年，约为 33%。
但对于大多数人为了收入而购买的派息价值股票基金来说，较高的价格意味着现在购买的任何人的收益率较低。毕竟，派息不会仅仅因为股价上涨而增长。仅自 10 月中旬以来，价格就上涨了 5% 左右。
我仍然认为该基金值得购买。我只是期望比今年带来的要少。
产量较小
该基金不设定自己的股息。它转嫁了其持有的 102 只股票每季度支付的费用，减去 0.06% 的费用率。嘉信理财表示，包括 9 月 28 日支付的那一笔在内，该公司最近四次付款的金额约为每股 1.05 美元。
按今天的价格计算，收益率约为 2.9%。 10月中旬约为3.1%，2025年底约为3.8%。
以美元计算，按照目前的支付率，投资 1,000 美元现在可以购买每年约 29 美元的收入。去年年底，同样的 1,000 美元可以购买约 38 美元。
但该基金的收益率之前曾有过如此低的水平。
2021年的买家表现如何？
最近的匹配是在 2021 年底。该基金当年上涨了约 30%（包括股息），全年收盘价略低于创纪录的收盘价，年底收益率约为 2.8%，略低于今天。
接下来的九个月是艰难的。截至 2022 年 9 月 30 日，该基金的价格较 2021 年末下跌了约 18%。而在 2022 年 1 月初短暂上涨之后，直到 2024 年 7 月才再次收于年终关口上方。算上股息，该基金在 2022 年仍损失了 3% 左右。
不过，支出持续增长。该基金 2022 年的付款额比 2021 年增长约 14%。尽管如此，将所有股息进行再投资的买家直到 2024 年 1 月才永远恢复平衡。
总而言之，通过股息再投资，该买家的股价上涨了约 58%，即每年上涨约 10%。自 2021 年以来，每年的支出增长了约 41%，最初购买的收入现在的收益率约为 3.9%。
付款速度已放缓
当然，2021 年的买家得到了快速支付增长的帮助。 2021 年，该基金的年度支出增长了 11% 左右，2022 年又增长了 14%。
现在，支出的增长正在降温。年增长率从 2024 年的 12% 左右放缓至 2025 年的 5% 左右。而后四笔付款仅比前四笔高出约 2%。
换句话说，今天的买家指望付款再次回升，但可能不会那么快。
SCHD - 嘉信美国股息股票 ETF
新内容 · 截至 2026 年 11 月 3 日美国东部时间下午 4:00
顶级持股
至少，这些控股公司的估值看起来并不高。施瓦布显示，9月底该基金的市盈率约为18。对于跟踪更广泛的大盘股市场的 Schwab U.S. Large-Cap ETF 来说，这个数字约为 25 只。
同一天，股息基金的追踪分配收益率约为 3.2%，而大盘基金的追踪分配收益率约为 1%。自那时以来，股息基金上涨了约 10%，而标准普尔 500 指数几乎持平，因此两者的差距可能都在缩小。
是的，一只基金在 10 个月内上涨了 31% 左右，可能会损失很大一部分，就像 2022 年那样。但 2021 年的买家在这次下跌中不断收到不断上升的支出，现在的买家仍然应该收到一笔，即使增长速度较慢。
该基金仍值得以创纪录的价格购买吗？我想是的。略低于 3% 的收益率比买家 1 月份获得的收入要少，但已接近 2021 年买家支付的价格，而且这些资产的市盈率似乎低于大盘。我会以这个价格购买股票，也许一次会增加一点。我只是不指望还会有像 2026 年这样的一年。