BMO (BMO +1.55%) 资本市场今年对 BioNTech SE (BNTX +2.02%) 相当看好。然而，情况已不再如此。

2026 年 9 月 8 日，BMO 将 BioNTech 的生物科技股票评级从“跑赢大盘”评级下调至“市场表现”评级后，该公司股价下跌。 BMO 还将 BioNTech 的 12 个月目标价格从 128 美元下调至 105 美元。

BMO 对 BioNTech 的新看法有一个简单的解释。但华尔街是否低估了该公司的癌症产品线？

降级的正确与错误

BMO 资本市场现在对 BioNTech 近期前景的乐观程度明显不如以前，这并不奇怪。全球对 BioNTech 的 COVID-19 疫苗的需求持续下降。

BMO 的评级下调也是在 BioNTech 的研发管线遭遇重大挫折之后发生的。 2026年8月28日，该公司宣布取消评估个性化mRNA癌症疫苗BNT122-01治疗结直肠癌的2期临床试验。不存在任何安全问题，但实验疗法并未表现出统计学上显着的疗效。受坏消息影响，该公司将全年营收指引从之前的 20 亿至 23 亿欧元预测下调至 16 亿至 19 亿欧元。

在 Moderna ( mRNA +12.27% ) 和默克 ( MRK +1.79% ) 报告了 Moderna 的个性化 mRNA 癌症疫苗 intismeran autogene 与默克的重磅免疫疗法 Keytruda 相结合的后期研究取得积极结果后，投资者对 BioNTech 感到兴奋。然而，这种势头现在几乎消失了。

纳斯达克股票代码：BNTX

但 BioNTech 肿瘤学产品线的其余部分不应被忽视。该公司有超过 25 项正在进行的评估实验性癌症疗法的 2 期和 3 期临床研究。该公司最近宣布其中一项研究取得了令人鼓舞的结果，对于既往接受过治疗的鳞状非小细胞肺癌 (NSCLC) 患者，与标准护理化疗相比，戈替巴 (gotistobart) 的中位总生存期几乎翻了一番。

BioNTech 预计到 2029 年底报告其他 11 项后期临床研究的数据。这些试验重点关注多种类型的肿瘤，包括乳腺癌、胃肠道癌和肺癌。三项研究的数据将于今年年底前公布。

仍然值得购买的生物科技股

与此同时，BioNTech 的市值徘徊在 240 亿美元左右。截至 2026 年 6 月 30 日，该公司的现金、现金等价物和证券投资总额约为 166 亿欧元（约合 190 亿美元）。这可以说将 BioNTech 置于价值股票领域。

是的，BioNTech 经历了一次重大的临床挫折并下调了全年指导。从表面上看，该股似乎值得下调评级。然而，现在投资 BioNTech 就相当于基本上免费获得强大的产品线。在我看来，这只生物科技股仍然值得购买。