在伯克希尔·哈撒韦公司（现由首席执行官格雷格·阿贝尔领导）通过削减美国银行并将 Alphabet 列为其第三大持股后，Alphabet (GOOGL) 重新成为人们关注的焦点。
Alphabet的股价近一个月来有所缓和，30天股价回报率下跌5.93%，90天股价回报率下跌6.68%。尽管一年期股东总回报率为 58.97%，三年期股东总回报率为 148.94%，这表明强劲的长期势头，现在面临着有关人工智能支出、人才流失和延迟的 Gemini 模型执行的新问题。
通过运行精心挑选的 55 只人工智能基础设施股票，比较其他专注于人工智能的公司相对于 Alphabet 的定价，而这一主题仍然是市场的前沿和中心。
经过最近的回调后，Alphabet 目前的交易价格接近 335 美元，大量的人工智能支出已成为人们关注的焦点。这些风险是否超过了一些投资者认为对这种规模的公司而言受到限制的估值？
最受欢迎的叙述：65% 被高估
Alphabet 收盘价为 335.02 美元，而最受关注的关于该股票的叙述是使用详细的估值模型构建的，其公允价值为 202.62 美元。这种差距与最近的回调形成了截然不同的情况。
等待的算术，这就是令人不舒服的地方。假设中间的道路大致是正确的，并且您今天无论如何都购买了。你实际上收集什么？中间路线的股票三年后价值 272.54 美元，五年后价值 313.86 美元，十年后价值 395.49 美元。与今天的 356.13 美元相比，下跌了约百分之二十四，下跌了约百分之十二，最后上涨了约百分之十一。再次阅读最后一栏。十年后总计百分之十一。称之为每年百分之一，因为在十年的头条新闻、诉讼和产品周期中，拥有了可能是这一代人中最好的企业。
阅读完整的叙述。
Alphabet 的叙述依赖于对收入复合、利润率和再投资回报的详细预测。好奇这些移动的部分如何产生公允价值差距并重塑长期收益状况。
结果：公允价值为 202.62 美元（估值过高）
完整阅读叙述并了解预测背后的内容。
然而，如果 Alphabet 大量的人工智能相关资本支出未能获得丰厚的回报，或者监管结果严重限制了关键业务，那么这种说法可能会偏离正轨。
了解 Alphabet 叙述的主要风险。
对 Alphabet 价值的另一种看法
用户叙述认为 Alphabet 的估值被严重高估，约为 335 美元，但 Simply Wall St 自己的 DCF 模型却得出了不同的结论。从这个角度来看，Alphabet 的交易价格低于预计的未来现金流价值 446.49 美元，这意味着该股的价值被低估了，而不是被拉伸了。
两个有纪律的投资者可能会在查看相同的 Alphabet 现金流时得出相反的结论。这就给你留下了一个简单的问题：当你自己的钱处于危险之中时，你更相信哪一组假设，是谨慎的叙述还是 SWS DCF 模型的结果，以及什么会说服你下一步改变主意？
研究一下 SWS DCF 模型如何得出其公允价值。
Simply Wall St 每天对世界上的每支股票执行现金流贴现 (DCF)（例如，查看 Alphabet）。我们完整地展示了整个计算过程。您可以跟踪您的观察列表或投资组合中的结果，并在这种变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器来发现 50 只高质量的被低估的股票。如果您保存筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒您 - 这样您就不会错过任何潜在的机会。
下一步
鉴于 Alphabet 的情绪分为谨慎和乐观，现在是时候亲自看看这些数字并决定自己的立场了。要权衡争论双方的观点，请从 4 个关键奖励和 2 个重要警告信号开始。
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Simply Wall St 的这篇文章本质上是一般性的。我们仅使用公正的方法根据历史数据和分析师预测提供评论，我们的文章无意提供财务建议。它不构成购买或出售任何股票的建议，并且不考虑您的目标或您的财务状况。我们的目标是为您提供由基本数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。 Simply Wall St 没有任何职位