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在比特币 (BTCUSD) 波动 2% 之前，很少有公司能够在账面收益或损失近 10 亿美元。策略（MSTR）可以。它拥有 840,447 枚比特币，价格每变动 1,000 美元，就足以使其持有的价值增加或减少 8.4 亿美元。

过去几个月，随着比特币从高点暴跌，这种风险对该公司来说非常糟糕。事实上，Strategy 账面上有 130 亿美元的账面亏损，投资者开始逃离。

该公司在 2025 年大举购买比特币，购买了 225,030 个比特币。 Strategy 平均每个比特币花费了 99,840 美元，并显着提高了整个投资组合的平均购买价格。

值得庆幸的是，Strategy 过去一周比特币价格的突然飙升扭转了颓势。

MicroStrategy 的意外之财？

BTC 在过去 7 天里上涨了 22%，目前已经超过 Strategy 75,385 美元的平均购买价格。截至撰写本文时，比特币价格已超过 78,000 美元，这一差额为 Strategy 带来了 28.5 亿美元的未实现利润。

然而，Strategy 尚未通过 2025 年购买的昂贵比特币赚钱。这 225,030 个比特币的平均价格为 99,840 美元，且仍处于水下状态。

尽管如此，这一转变给公司带来了更多的喘息空间。许多早些时候退出的投资者都纷纷回归，因为这里的上行潜力巨大。

这就是MSTR的吸引力，也是它的危险。比特币若再增加 10,000 美元，Strategy 持有的比特币价值将增加 84 亿美元。同样幅度的下降也会抹去同样多的东西。

回购是明智之举吗？

MSTR 股票在 2024 年 9 月左右的价格与此类似，随着比特币上涨约 100%，该股最终上涨了 280%。不过，有一些事情需要记住。

BTC 比 2024 年 MSTR 以与今天类似的价格交易时的价格大约高出 40%。最重要的是，今天的平均成本明显更高。即使 BTC 从这里再次翻倍，这两件事也可能会阻碍 MSTR 股票的上涨。

如果你确实喜欢冒险，那么这并不是一个糟糕的主意。 MSTR 本质上归结为在一天结束时对比特币的杠杆押注，因此如果比特币翻倍，MSTR 带来的收益应该会比这多一点。

当您将 Volatility 2X 比特币策略 ETF (BITX) 与 MSTR 进行比较时，您会发现显着的相似之处。

我宁愿购买 ETF，因为它不会破产或稀释，从而以您的损失购买更多 BTC。该公司上周通过出售更多 MSTR 股票筹集了 20 亿美元。

我会用 MSTR 股票做什么

您想长期持有杠杆加密资产吗？可能不是，同样的情况也适用于此。唯一应该买入的时间是当您确信自己的买入价接近低价位时。如果您认为现在情​​况就是这样，您可以购买。

BTC 较高位仅下跌 35%，MSTR 则下跌 70%。 BTC 较 2021 年峰值下跌了 75% 以上，MSTR 下跌了约 90%，因此这两种资产都尚未处于“加密货币冬季”价格。

在我看来，随着 BTC 接近 8 万美元，榨汁不值得。我会购买比特币，而不是通过策略承担额外的风险。

如果您一心想购买股票，那么投资领先的人工智能/成长型股票将在过去几年中为您（和策略！）带来更高的回报。你真的不需要一个由比特币、债务、优先股和不断稀释组成的企业迷宫，最终在市场的其他部分成倍增长时陷入水下。

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