2026 年 8 月 13 日，Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）启动了由四部分组成的债券发行，可能筹集 40 亿至 50 亿美元资金。就在竞争对手英特尔公司（纳斯达克股票代码：INTC）通过大规模股票发行筹集了 200 亿美元的几天后，该公司加入了更广泛的科技行业人工智能投资融资浪潮。
为什么这很重要
两家芯片竞争对手在同一周内进入资本市场，为人工智能相关支出提供资金，但通过截然不同的工具：AMD 的债务，英特尔的新股。 AMD 的债务策略是否比英特尔的股票销售更能保护现有股东，还是在昂贵的扩张过程中增加了太多财务风险？
AMD 发行 47.5 亿美元债券以推动数据中心发展
此次发行包括2029年、2031年、2033年和2036年到期的票据，最短档次的定价利差较美国国债低至70个基点，显示出投资者的强劲需求。 Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）发言人表示，该公司仍然“致力于维持其强劲的财务资产负债表”。 AMD 本月早些时候预测第三季度营收将高于华尔街预期，并表示到 2027 年数据中心销售额将增加一倍以上。
当 AMD 已经投入巨资发展人工智能业务时，借贷 40 亿至 50 亿美元会增加额外的财务风险。与英特尔公司（纳斯达克股票代码：INTC）出售股票不同，无论人工智能赌注表现如何，这笔债务最终都必须偿还。所得款项将用于“一般企业用途”，与具体的产能扩张计划相比，资金用途不太明确。
英特尔增发 200 亿美元股票以推动 AI 芯片建设
英特尔公司（纳斯达克股票代码：INTC）此次发行的 200 亿美元股票较最初的 150 亿美元有所增加，每股定价为 95 美元。预计将筹集 197 亿美元的净收益，为与物理 AI 定制芯片和先进封装相关的资本支出提供资金。截至 8 月 13 日，在人工智能扩张和 10% 美国政府股权的支持下，英特尔股价在 2026 年飙升了 165% 以上，在过去一年中上涨了五倍。
与Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）的举债不同，英特尔的股票发行稀释了现有股东的股权。首席财务官 David Zinsner 已经表示，预计 2027 年的支出将“大幅增加”。这意味着这 200 亿美元的融资可能不会是英特尔最后一次注资。
Insider Monkey 的对冲基金数据
截至 2026 年第一季度，Advanced Micro Devices, Inc.（纳斯达克股票代码：AMD）由 134 家对冲基金持有，高于 132 家。英特尔公司（纳斯达克股票代码：INTC）由 112 家对冲基金持有，高于 96 家。两家公司的竞争对手 Nvidia 为 275 家。
结论
AMD 选择以新债务为代价来保护其股东，而英特尔则选择了相反的道路。这两个赌注都将根据人工智能实际收入的多少来证明它们的合理性。
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