该期权链为该股票在过去一年的交易价格设置了一个下限，并为远高于其最高点的上限设置了一个上限，并且为此收取了普通溢价。
Salesforce (CRM) 的交易价格接近 206.09 美元，期权市场已经标记了持有者应该计划的边缘。大约一年后的合同价格为一个标准差区间，从 127 美元到 334 美元不等。这是一个很大的基础，其宽度与期权成本的关系不大，而与未来一年必须解决的问题有关。
125 美元的下限会对持仓带来什么影响
这些是界限，而不是预测：股票有三分之一的机会收于区间内，大约六分之一的机会收于底部之下。该下限约为每股 81 美元，下跌约 39%；相反，上限约为每股 128 美元。上半部分较长只是因为股票不能跌破零并且可以无限上涨，因此差距是算术而不是方向倾斜。
宽度来自股票，而不是期权价格
这些合约的隐含波动率为 46.5%，而去年股票实际交割的隐含波动率为 41.8%。这就是卖家通常收取的承担风险费用。区间很宽，因为股价波动很大：过去 12 个月下跌 14.8%，过去 3 个月上涨 15.2%，52 周区间为 150.12 美元至 264.88 美元。因此，价格下限低于该低点，而价格上限高于该高点：对异常流动的股票的通常溢价仍然可以购买非常宽的年份。
管理层预计 2027 财年下半年将重新加速
这个宽度都不是求救信号。 Salesforce 在过去 12 个月中增长了 11%，营业利润率为 21.9%，高于其三年平均水平。 Trefis High Quality Portfolio 拥有持续增长且利润率高于历史水平的业务。
乐队跨越的一年也是承诺的一年。 Agentforce ARR 过去 12 个月的收入为 428.3 亿美元，已突破 10 亿美元，迄今为止，该公司已处理 28.6 万亿个代币，环比增长 152%。该公司 5 月份发布的 2027 财年指引依赖于 Agentforce、Data 360 和 Slack 的势头，但营销和商务持续疲软以及 Tableau 预订和续订疲软的情况部分抵消了这一影响，管理层预计 2027 财年下半年有机收入将重新加速。两者都有定价空间。
拥有可承受 2027 财年的规模
这里没有任何理由支持出售；它争论大小。如果仓位足够小，跌至 125 美元就能幸存，那么仓位可以维持到 2027 财年下半年；假设 334.30 美元的尺寸则不能。在期权市场对其他名称定价的一年范围旁边设置一个区间：问题不在于 Salesforce 是否是一家好公司，而在于这个宽度有多少属于一个账户。
期权市场告诉你这只股票的波动幅度有多大
面对如此宽的区间，严格的反应是在波动到来之前检查您持有的风险敞口有多少。这项检查正是 Trefis Wealth 团队所提供的，与运行我们的高质量投资组合的基于规则的系统纪律相同。请求对您最大的头寸进行免费的漏洞审计。
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