第二季度交付量创历史新高：全球交付量创历史新高，其中美洲 (60%)、亚太地区 (27%) 和欧洲、中东和非洲 (12%) 连续增长。
Model Y 性能：在荷兰、澳大利亚和新西兰等主要市场创下记录。
FSD 订阅：55% 的北美交付在交付时包含 FSD 订阅。
汽车毛利率：从 19.2% 下降至 16.3%（不包括监管信贷）。
储能部署：部署 13.5 GWh，环比增长 53%。
能源毛利率：由于保修调整和非重复关税优惠，从 39.5% 下降至 20.4%。
服务和其他利润：从 9.2% 提高到 14.1%，创历史新高。
净利润：受到 SpaceX 持股 10 亿美元收益的积极影响，被 3 亿美元外汇损失和 1 亿美元比特币损失所抵消。
自由现金流：由于资本支出增加了一倍以上，本季度为负。
资本支出：预计全年将超过 250 亿美元，2026 年下半年将进一步增加。
债务便利：最多可借入 300 亿美元以加速投资的能力。
发布日期：2026 年 7 月 22 日
有关财报电话会议的完整文字记录，请参阅完整的财报电话会议文字记录。
优点
特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）第二季度交付量创历史新高，其中 Model Y 成为全球最畅销的汽车。
全自动驾驶 (FSD) 功能是一个重要的需求驱动因素，在批准的地点具有很高的采用率。
能源业务增长迅速，储能部署环比增长53%。
特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）正在人工智能和基础设施方面进行大量投资，为未来的增长做好准备。
Robotaxi 计划呈现指数级增长，并在超过 380,000 英里的里程中拥有无可挑剔的安全记录。
负分
汽车毛利率（不包括监管信贷）从上一季度的 19.2% 下降至 16.3%。
由于保修调整和竞争加剧，能源毛利率从 39.5% 下降至 20.4%。
产量增长受到供应链限制，包括电池和电子元件。
由于资本支出大幅增加，本季度自由现金流为负。
由于缺乏现有的供应链，特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）在扩大 Optimus 等新产品的生产规模方面面临挑战。
问答亮点
问：您能否提供有关 Robotaxi 计划及其扩展工作的最新信息？答：特斯拉人工智能副总裁 Ashok Elluswamy 表示，Robotaxi 项目的运行安全记录无可挑剔，已行驶超过 380,000 英里，没有发生任何重大事故。该计划正在迅速扩大，重点是扩展到整个州，而不是逐个城市。 V15 FSD 软件的技术改进预计将增强安全性和功能，支持指数级增长。
问：特斯拉如何应对 Optimus 生产的供应链挑战？答：首席执行官埃隆·马斯克提到，由于 Optimus 的新颖性，特斯拉不得不将其大部分供应链外包。然而，三星和台积电等合作伙伴正在为 Optimus 和 Robotaxi 的人工智能计算进行大量投资。特斯拉还与美光等供应商合作进行内存分配，确保对未来项目的支持。
问：特斯拉对 Robotaxi 部署的监管要求有何期望？答：车辆工程副总裁 Lars Moravy 强调了性能对于获得监管部门批准的重要性。特斯拉正在与监管机构密切合作，并认为监管应侧重于设定目标而不是规定解决方案。该公司正在逐个城市进行扩张，以满足特定的监管要求。
问：鉴于特斯拉和 SpaceX 的合作，他们是否有可能合并？答：埃隆·马斯克承认特斯拉和 SpaceX 之间的重叠越来越多，尤其是像 TerraFab 这样的项目。然而，任何有关合并公司的讨论都需要适当的流程，并且不能在财报电话会议中讨论。
问：特斯拉在当前的投资周期中如何管理资本支出？答：埃隆·马斯克表示，特斯拉的目标是尽快在资本支出上支出而不造成浪费，平衡资本效率与时间。重点是生产性资产，例如扩大工厂和太阳能制造，以支持工业的快速增长。