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伊利诺伊州芝加哥 – 2026 年 11 月 13 日 – 今天，Zacks Investment Ideas 重点介绍了 Nebius Group NBIS、CoreWeave CRWV、IREN IREN 和 NVIDIA NVDA。
Nebius：3种过分夸大的担忧拖累了该股
Nebius 打破了华尔街的预期
Nebius Group 是一家领先的人工智能基础设施公司，提供针对人工智能工作负载量身定制的专业计算平台。 Nebius 被称为 Neocloud，它构建的数据中心配备了训练、微调和部署大规模机器学习模型和生成式 AI 应用程序所需的最新高性能图形处理单元 (GPU) 和先进的网络设备。
周四，打破了华尔街的预期。 Zacks 排名第二（买入）的股票带来的收入为 9.81 亿美元，而华尔街的预期为 9.08 亿美元（同比增长 571%）。 4.66 亿美元的 EBITDA 超出了华尔街 3.53 亿美元的预期。 Nebius 现在在过去四个季度中的三个季度都超过了 Zacks 的普遍预期，平均增长率高达 30.47％。
尽管营收增长强劲，但 Nebius 股价在过去三个月内已下跌一半，原因有以下 3 个：
CoreWeave 债务担忧
10 月 14 日，随着债券收益率跃升至不良水平，加上 Gartner 警告人工智能基础设施支出可能放缓，另一家新云公司 CoreWeave 股价下跌超过 15%。由于 Nebius 是竞争对手，股价因同情而下跌。然而，并非所有 Neocloud 债务都是平等的。
CoreWeave 目前支付 8.3% 的债务利息，而 Nebius 支付 2.3%，IREN 支付 1.7%。虽然从表面上看 IREN 似乎比 Nebius 有优势，但投资者必须谨慎对待。 IREN 的债务主要由皈依者提供资金，这会造成股权稀释。相反，Nebius 在最近赢得的合同中能够预先获得大部分所需资金。
德克萨斯州的蓝潮引发数据中心监管担忧
民主党中期选举的大获全胜引发了对 Neoclouds 的人工智能数据中心监管担忧。消息传出后，Nebius 股价下跌超过 7%。然而，投资者似乎采取了“先卖出，再提问的方法”。 Nebius 在德克萨斯州没有数据中心。换句话说，德克萨斯州数据中心的限制可能会使 Nebius 现有地点变得更有价值。
黄仁勋 出发
周四，NVIDIA 首席执行官黄仁勋在多项婚外情指控曝光后辞职。受此消息影响，投资者对 Nebius 股票施加压力。然而，由于具有约束力的多年期合同、相互财务激励和结构性需求，该公司的运营轨迹以及与 NVIDIA 的合作伙伴关系仍然不受领导层变动的影响。
底线
最终，Nebius Group 飙升的基本面与其低迷的股价之间的严重脱节表明市场反应过度。尽管全行业的债务焦虑、区域监管头条新闻以及 NVIDIA 的领导层变动扰乱了短期情绪，但这些不利因素都没有从结构上损害 Nebius 的商业模式或合同积压。凭借三位数的收入增长、卓越的资本效率和 Zacks 排名第二（买入）评级，一旦投资者抛开噪音并专注于执行，Nebius 似乎处于反弹的有利位置。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
扎克斯投资研究