要点

您正在寻找新的创收投资吗？由于最近利率上升，有很多不错的股票可供选择，包括一些股息股票，它们的收益率随着最近的加息而上升。

然而，有一个支付股息的名字现在可以说遥遥领先于其他名字（没有双关语的意思！）。近几个月来，其收益率实际上有所下降（这是有充分理由的），而且该股本身目前不可否认并不便宜。这是一家优质公司，拥有令人惊叹的股息血统，然而，它的价格和马马虎虎的股息收益率是物有所值的：宝洁公司（PG -0.59%）。

显微镜下的宝洁公司

这是一种普遍建议的股息股票，几乎是陈词滥调。但陈词滥调通常是正确的，而且有充分的理由。这使得宝洁公司成为此时最值得购买的股息股票。

这家消费品巨头拥有数十个受欢迎的品牌，包括汰渍洗衣粉、Bounty 纸巾、海飞丝洗发水和佳洁士牙膏。

其产品组合的深度和广度使宝洁公司在北美消费品行业占据主导地位。这家公司生产帮宝适 (Pampers) 和 Luvs 尿布、Charmin 卫生纸、吉列剃须刀、博朗 (Braun) 美容仪、潘婷 (Pantene) 洗发水和护发素、Cascade 和 Dawn 餐具洗涤剂、欧乐 B 牙线等产品。其许多产品在各自类别中均排名第一和第二。

上一财年 870 亿美元的销售额使其成为消费必需品行业迄今为止最知名的公司。

充分利用其不公平优势

自近 200 年前起步以来，该公司一直在收购（或开发）具有真正增长潜力的新品牌，并（在很大程度上）避免那些没有增长潜力的品牌。它这样做的时机特别合适，为爆炸性增长奠定了基础，比如二战后的经济繁荣——当时它开发了汰渍——以及2000年代中期收购吉列。

这种规模也带来了不公平的优势。它与零售合作伙伴建立了影响力，因为这对他们来说和对公司一样重要，因为他们知道这些产品吸引消费者到他们的商店，通过自己的营销努力帮助增加客流量。

该公司相对于竞争对手还享有另一个不公平的优势。其庞大的规模和随之而来的雄厚财力意味着它有能力在广告上花费超过竞争对手。仅上一财年，管理层在广告上的支出就超过 100 亿美元，使其成为全球最大的广告商之一。相比之下，高乐氏去年仅在广告上花费了约 7.5 亿美元。

PG - 宝洁公司

纽约证券交易所 · 截至 2026 年 11 月 11 日美国东部时间下午 4:00

规模可能会成为一个劣势，因为它会让公司变得笨重并限制未来扩张的潜力。为此，宝洁公司在去年第三季度实际上损失了少量市场份额。

但它已经执行了明智的复苏计划。上一季度的有机收入同比增长 4%，销量增长 2.4%，所有 10 个产品类别均实现净增长。管理层清楚地知道如何解决问题并保持市场领先地位。

值得等待

对于注重收入的投资者来说，这种持续的成功和进步在 PG 的业绩及其股息历史中显而易见。几十年来，该公司一直按时派发季度股息，并且在过去 70 年里每年都增加派息。

2.6% 的前瞻性收益率并不令人兴奋——值得尊敬，但并不令人兴奋。这主要是由于 2026 年股价表现强劲（上涨近 15%）。股息也没有大幅增长。上次增幅为 3%，与过去十年的增长率大致相符。该公司的典型收入增长也好不到哪儿去。

不过，对于可靠性和一致性还有很多值得说的，宝洁公司在这方面也提供了很多东西。它经历了数十次经济衰退，但其股息支付仍然不间断，而且股价随着每次周期性的潮起潮落不断创下新纪录。也要赞扬其业务的简单性。消费者必须一遍又一遍地购买洗涤剂和牙膏。

请耐心等待，记住这是一只（非常）长期的股票。这些新纪录高点中的每一个都可能在前一个纪录高点出现多年后才实现。中期的股息收入让等待事情结束变得更容易。

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*股票顾问于 2026 年 11 月 12 日返回。