截至本文撰写时，债券投资者预计美联储将在 9 月 16 日的下次会议上加息。8 月份顽固的通胀和强劲的就业增长表明美联储将在 9 月份加息。
投资的一个经典经验法则是，利率上升往往对股价来说是坏消息。当投资者可以通过债券赚取更高的收入时，他们可能会受到激励将资金从股票中转移出来。这是否意味着您应该在 9 月份加息的情况下出售股票？
未必。嘉信理财 (Charles Schwab) 最近发表了基于近 80 年数据的研究，涉及美联储加息如何影响股价。这个故事比“加息后股市总是下跌”更复杂。
让我们看看 80 年的历史可以向我们展示有关加息和股市的哪些信息，以及长期投资者下一步应该做什么。
美联储加息往往会导致股价下跌，但市场会反弹
嘉信理财 (Charles Schwab) 的研究人员查看了 1946 年以来的数据，以了解美联储加息后股价会发生什么变化。研究发现，标准普尔 500 指数（^GSPC -0.48%）历史上在美联储首次加息的前六个月内平均经历了最大回撤 -12%，在前 12 个月内平均回撤 -14%。
但并非每次美联储加息都是一样的。美联储加息的速度有多快很重要。嘉信理财的研究还发现，当美联储更快收紧利率时，标普 500 指数在前 12 个月的平均最大跌幅为 -16%。
投资者在 2022 年至 2023 年期间看到了这种严重的缩水，当时美联储通过迅速加息来应对高通胀。随着利率从2022年1月的接近零迅速升至2023年夏季的5.33%，标准普尔500指数进入熊市。
YCharts 提供的有效联邦基金利率数据
对于股市投资者来说，这是个好消息：即使在大幅下跌之后，市场往往也会快速反弹。例如，如果您在 2022 年 1 月 1 日（就在股市表现不佳的一年之前）投资了标准普尔 500 指数，那么今天您的投资将上涨近 61%。
^YCharts 提供的 SPX 数据
请记住，从 1928 年以来的长期来看，标准普尔 500 指数的平均年回报率约为 10%。这包括经济危机、全球冲突和利率迅速上升的时期。 Vanguard S&P 500 ETF (VOO -0.46%) 是最受欢迎的交易所交易基金之一，可让您拥有整个 S&P 500 指数。过去五年，该基金平均年回报率为12.75%。
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美联储加息期间如何投资
没有人知道经济、就业市场、通胀和其他影响美联储决策的因素接下来会发生什么。 9月份可能的加息可能只是一次性加息，而不是美联储更长、更快、更激进加息周期的开始。如果凯文·沃什 (Kevin Warsh) 领导的美联储加息速度比 2022 年慢，股市价格可能不会经历如此大的低迷。
但无论美联储接下来会发生什么，大多数长期投资者都应该根据其整体财务计划继续购买股票。尽量不要对利率的短期变动反应过度。如果您可以将资金投资于未来五到十年（或更长时间），那么从长远来看，今天有关加息的消息可能不会有太大意义。