退休首席执行官沃伦·巴菲特在 5 月份举行的伯克希尔·哈撒韦 ( BRKA -0.75% ) ( BRKB -0.54% ) 年度股东大会上接受采访时，回应了他作为世界上最受推崇的选股者之一不止一次提出的观察，将当前的股市比作“一座附有赌场的教堂”。
换句话说，稳健投资的基础仍然存在，但“我们从来没有像现在这样有过如此强烈的赌博情绪。”
纽约证券交易所代码：BRKB
这也影响了伯克希尔的业绩。正如他最近告诉 CNBC 的贝基·奎克（Becky Quick）的那样，“当每个人都喜欢赌博时，很难找到价值观。”伯克希尔·哈撒韦公司目前的现金储备为 3970 亿美元，这证实了他和伯克希尔现任首席执行官格雷格·阿贝尔都相信巴菲特的言论。
问题是，这位奥马哈先知只是在引发另一场措辞巧妙的思维练习，还是他实际上是对的？
数据证实了他的观点
不要误读消息。由于不健康的市场环境而完全避免股票也不一定是正确的选择。超买的股票可以而且确实会攀升得更高。除了估值丰厚的科技行业外，目前还有许多被低估的公司值得考虑。
尽管如此，巴菲特的总体观点还是有道理的。标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.62%) 的前瞻性市盈率目前接近历史高点，略高于 32。相比之下，其长期经通胀调整后的 CAPE (凯斯-席勒市盈率) 超过 41，几乎与 20 世纪 90 年代末互联网股票快速上涨后的历史最高点相当。
数据来自 YCharts。
当然，这两项估值指标之所以出现，是因为投资者预计——或者至少希望——在不久的将来利润大幅增长，这主要是由人工智能行业推动的。事实上，他们对这种情况的到来充满信心，以至于他们愿意以罕见的价格购买有望带来这些利润的股票。
但这不仅仅是估值问题。自 2025 年以来，美国投资者的保证金余额（投资者从经纪人那里借来购买股票的资金）也飙升至创纪录的 1.5 万亿美元。
最近股价的快速上涨本身就令人担忧，因为它表明一群人只是竞相购买尽可能多的上涨股票，而忽略了估值或可持续性等因素。
不需要立即采取行动，但知道它应该指导未来的决策
那么实际上，投资者应该采取什么措施呢？无需采取任何特别行动。关键是要了解这种动态最终将如何影响股票价格。这会让他们感到压力。只是不清楚何时或多少，但它即将到来。
但不一定适用于每只股票。即使巴菲特和/或格雷格·阿贝尔暂时保持着大部分的热情，一些股票现在还是值得购买的。提醒一下，伯克希尔·哈撒韦公司在今年第一季度仍然收购了大量 Alphabet 股票，它可以说是目前股市上最受欢迎的“赌场”名称之一。