Pinterest, Inc. PINS 已承诺到 2031 年向 Amazon Web Services 投资 40 亿美元，为其人工智能战略增加了多年基础设施义务。投资者的问题是，更深层次的云投资是否可以转化为足够的产品和货币化收益，以证明不断上升的技术成本基础是合理的。时机很重要，因为 Pinterest 已经在用户体验和广告领域扩展人工智能，同时在 GPU 容量上投入更多资金。该交易提高了将这些投资转化为持久收入增长和盈利能力的重要性。
Pinterest 对 AWS 下了多年赌注
Pinterest 于 6 月 4 日扩大了与 AWS 的合作伙伴关系，承诺到 2031 年提供 40 亿美元的云服务。该协议旨在支持人工智能开发、改善搜索和购物体验以及实现 Pinterest 全球视觉发现基础设施的现代化。 2031 年的愿景使其成为一项长期的资源承诺，而不是短期的产能购买。 Amazon.com, Inc. AMZN 是基础设施等式的另一边。 AWS 为 AI 训练和推理提供基于 GPU 的计算、网络和存储。
PINS 可以更快地扩展人工智能搜索和购物
Pinterest 已经拥有大规模数据和参与度来满足这些系统的需求。该平台每月处理超过 800 亿次搜索，其中绝大多数是视觉搜索，一半以上是商业搜索。其 Taste Graph 还借鉴了超过 160 亿个图板，为推荐提供策展信号。 Pinterest Assistant 现已可供绝大多数美国用户使用。管理层表示，其开源模型方法的每笔交易成本低于同类封闭式专有模型的 8%，这为 Pinterest 提供了以更低的模型成本部署更多人工智能功能的空间。
Pinterest 广告也依赖人工智能投资
广告变现是人工智能投资的另一个目标。 Performance+ 可自动执行广告系列设置、出价、预算、定位和创意优化，而使用它的广告商比未采用它的广告商获得了更好的广告支出回报和更快的支出增长。在早期 Alpha 测试中，Smart Assembly 的点击率平均提升了 6%，而 Business Assistant 仍处于测试阶段。 Meta Platforms, Inc. META 添加了竞争环境。 Meta表示，人工智能正在加速其核心业务，第二季度广告展示次数增长了14%，每条广告的平均价格增长了12%。
随着 AI 规模的扩大，PINS 面临着更高的成本基础
成本已经在上升。受 tvScientific 和 GPU 容量增加的全季度影响的推动，第二季度非 GAAP 收入成本增长 25%，达到 2.45 亿美元。非 GAAP 运营支出增长 13%，达到 6.29 亿美元，其中包括人工智能和产品计划的研发支出。 Pinterest 预计，由于最近执行的多年基础设施协议带来的合同效益加速，第三季度非 GAAP 收入成本将大致持平。尽管如此，管理层预计下半年收入成本占额外 GPU 容量和 tvScientific 收入的百分比将面临适度压力。
Pinterest 的好坏参半的分数符合 AWS 的权衡
AWS 的承诺扩大了 Pinterest 的人工智能能力，但也增加了执行负担。搜索规模、人工智能购物工具和广告自动化创造了将增加的容量货币化的途径，而不断扩大的成本基础使得持续的收入和调整后的 EBITDA 增长对投资案例非常重要。 PINS 目前拥有 Zacks 排名第三（持有）。它的增长得分为 B，VGM 得分为 B，而价值得分为 C，动量得分为 D。B 级表明相对有利的增长和混合风格特征，而较弱的动量得分则表明近期时机不太有利。由于风格得分是对 Zacks 排名的补充而不是取代它，因此这种组合支持平衡的短期观点。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。
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