要点

“七大”股票是全球领先科技股的集合。但今年，他们的表现并不好。令人惊讶的是，标准普尔 500 指数的表现几乎超过了所有指数。鉴于综合指数仅上涨 11%，这一点尤其令人惊讶。它的表现不错，但这似乎并不是股票超越的高标准。

然而，七巨头中只有一只股票能够击败它。讽刺的是，在人工智能（AI）方面却有点落后的公司是：苹果（AAPL -1.83%）。今年迄今为止，上涨了约 25%。

其上涨背后的原因是什么？它还能进一步上涨吗？

苹果的谨慎支出可能会赢得规避风险的投资者的青睐

尽管许多科技公司都在积极参与军备竞赛，尽快开发人工智能聊天机器人和模型，以保持竞争优势，但相比之下，苹果公司的态度要温和得多。事实上，客户已经对其在人工智能产品方面进展缓慢以及 iPhone 落后于竞争对手手机感到沮丧。

由于“七巨头”中的其他股票已经花费了数千亿美元并不断增加支出，苹果公司温和地预测其整个财年的资本支出为 140 亿美元，与一年前持平。随着投资者越来越担心人工智能的高水平支出，苹果成为科技投资者的首选股票，这也许并非巧合。

对资本支出采取更加明智、经过深思熟虑且不那么激进的方法，使其受到了更广泛市场的青睐。

YCharts 提供的 AAPL 数据

苹果股价还会走高吗？

苹果公司的业务非常出色，但问题是其股票目前的溢价非常高——接近其往绩市盈率的 40 倍。对于近年来增长速度通常不超过个位数的企业来说，这是一个特别令人担忧的问题。有时它的表现会更好，但有时也会表现得更差。

为快速、高增长的业务支付如此高的溢价可能是合理的，但这并不代表苹果的本质。这是一只安全、稳定的科技股，但无论如何，我认为它并不是快速增长的股票。

在如此高的水平上购买该股的投资者应谨慎行事，因为该股在不久的将来可能会出现调整，尤其是如果其即将公布的业绩表现不佳的话。苹果是一只值得长期持有的优质股票，但我不会以目前的价格购买它，因为它的未来回报可能微乎其微，而且在最坏的情况下，鉴于其膨胀的价值，该股可能会经历大幅下跌。