英伟达 (NVDA -0.74%) 股价在 2026 年上涨了 29%（截至 10 月 5 日）。这延续了过去五年中股价上涨超过 1,110% 的惊人连胜势头，使该公司的市值跃升至 5.8 万亿美元。
这支人工智能 (AI) 股票在 10 月份备受追捧，有一个明显的原因。还有一个值得警惕的理由。
估值是本月英伟达看起来理所当然的买入机会的原因之一。目前股票交易的远期市盈率为 24.9。这就是市场要求您为一家占主导地位的企业支付的价格，该企业在最近一个财政季度（截至 7 月 26 日的 2027 年第二季度）的收入和净利润同比分别增长 106% 和 126%。
从五家大型超大规模企业的衡量来看，正在进行的人工智能建设将在 2027 年轻松超过 1 万亿美元的资本支出，这是前所未有的。英伟达从这次支出激增中获得了最大的经济收益。
不过，投资者保持谨慎也是明智之举。没有人知道这种人工智能建设热潮会持续多久。耐久性是最大的未知变量。如果超大规模企业无法获得足够的投资回报，那么整个价值链都会受到影响。对英伟达图形处理单元的需求将面临压力，这将对股价产生不利影响。
当增长趋势放缓时，市场不会宽容。