微软 ( MSFT -1.64% ) 刚刚报告了一个重要的里程碑。在 2026 财年第四季度（截至 6 月 30 日）财报电话会议上，该公司告诉投资者，其云平台 Azure 的年收入首次超过 1000 亿美元。
如果这不是 Azure 收入的首次公开披露，那么此次披露对投资者来说可能更有意义。该公司计划通过定期报告 Azure 收入来解决这个问题。尽管如此，该股在 2026 年仅取得了小幅涨幅，这可能会让投资者怀疑该股是否仍值得买入。
微软股票的状况
微软股价今年上涨了约 3%。然而，与几个月前相比，这是一个明显的进步。该股今年夏天迄今已下跌 27%，随后又有所回升。
纳斯达克股票代码：微软金融时报
对公司巨额资本支出（2026 财年为 1160 亿美元）的担忧可能令该股承压。人们认为它的 Copilot 平台不是首选的人工智能引擎，除非它在 Windows 或 Visual Studio 等微软平台上运行。
此外，它与 OpenAI 的紧密关系也是喜忧参半。早期，Azure 拥有 GPT-6 及更早版本等前沿模型的独家托管权，微软在其许多产品中嵌入了 OpenAI 技术。
尽管如此，它一度让微软过度依赖 OpenAI，阻碍了内部开发。随着时间的推移，两家公司都希望彼此分开开发人工智能，而这种分离可能使微软在某些方面落后于竞争对手。
在这种情况下，Azure 年收入突破 1000 亿美元的消息让投资者相信该公司的人工智能努力已经开始取得成果。
此外，2026 财年收入增长 18%，达到 3,320 亿美元。收入和费用成本的增长速度比这要慢。因此，微软的盈利比一年前增加了 31%，本财年净利润为 1,340 亿美元。
因此，微软的缺点更多的是相对性能的问题。考虑到其增长速度，其 28 的市盈率可以说是合理的。尽管如此，Alphabet 的收入在 2026 年上半年增长了 24%，其市盈率仅为 17。此外，由于亚马逊的市盈率为 20 倍，微软股票的价值主张似乎不太有吸引力。
投资微软
以目前的水平来看，微软的估值似乎相当合理。
事实上，Azure 1000 亿美元的收入和收入增长表明该公司正在保持自己的地位。此外，即使在竞争中，在微软平台上保持优势也具有巨大的价值。
不幸的是，该股的表现仍然逊于同行。用户已经倾向于微软环境之外的其他人工智能平台。此外，其超大规模竞争对手 Alphabet 和亚马逊的估值较低。
因此，虽然微软股东应该继续持有自己的职位，但他们也可能应该将可用现金用于其他投资。