今年是创纪录的一年。 2026 年迄今为止，标准普尔 500 指数 ( ^GSPC +0.51% ) 已创下二十多项历史新高，尽管通胀居高不下、全球经济紧张和人工智能 (AI) 世界末日警告，但仍保持弹性。
不过，如果历史告诉我们一件事，那就是牛市不可能永远持续下去。不可避免地，我们将面临回调。
好消息是，不仅能在熊市中生存下来，还能让你的投资组合蓬勃发展，这比你想象的要简单。这是最聪明的投资者已经在做的事情。
2026年股市会崩盘吗？
不可能说市场短期内会如何表现，但两个主要市场指标表明，股票目前可能处于溢价交易。
标准普尔 500 希勒 CAPE 比率衡量标准普尔 500 指数过去十年经通胀调整后的收益。该比率攀升得越高，市场被高估并需要调整的可能性就越大。
例如，1929 年，大萧条开始前夕，这一数字就超过了 30。然后，在 1999 年，随着互联网估值飙升、市场膨胀成泡沫，该指数达到了 44 的历史新高。目前，这一数字刚刚超过 40——这只是历史上第二次达到如此高的水平。
标普500席勒CAPE比率数据由YCharts提供。
但CAPE比率并不是唯一发出警报的指标。巴菲特指标——沃伦·巴菲特在 2000 年代初因警告互联网泡沫而推广——也创下了历史新高。
该指标衡量美国股票总价值与GDP之间的关系，较高的数字表明市场可能被高估。 2001年，巴菲特本人指出，当接近200%时，投资者就是在“玩火”。截至 2026 年 9 月，该比例约为 235%。
需要明确的是，没有任何市场指标是 100% 准确的，并且由于其向后看的性质，这些指标无法预测未来的表现。也就是说，市场估值如此之高的情况很少见。
最聪明的投资者都在采取同样的行动
随着股价接近历史新高，在下一个熊市开始之前出售股票或完全停止投资可能很诱人。然而，历史表明，持续投资的利润要高得多。
由于市场的短期表现难以预测，即使是专家也无法预测会发生什么。例如，2023 年 6 月，德意志银行分析师预测未来 12 个月内出现经济衰退的可能性“接近 100%”。当时收益率曲线也出现倒挂，这是一个经典的衰退指标。
换句话说，没有理由相信熊市不会迫在眉睫。然而自 2023 年 6 月以来，标准普尔 500 指数已飙升超过 80%。如果您一出现问题就停止投资，您就会错失丰厚的回报。
^SPX数据由YCharts提供。
即使熊市或经济衰退即将来临，保持长期投资也将显着降低您的风险，而无需把握市场时机。
例如，假设您在 2000 年 1 月投资了标准普尔 500 指数。当年 3 月，互联网泡沫正式破灭，导致了长达两年的熊市。市场花了数年时间才创下新高，不久后，2007 年开始了大衰退。
从历史上看，2000 年初的投资可能是最糟糕的买入时机之一。然而到今天，您的总回报率将超过 750%。
没有人能说下一次熊市何时开始，但它最终会到来。所有投资者现在能做的最明智的事情就是投资具有长期增长潜力的优质股票并尽可能长期持有。