10年期国债收益率最近升至5.3%，为2007年以来的最高水平。因此，包括债券和存款证在内的其他固定收益投资必须提高收益率才能保持竞争力。这些低风险收益率将吸引投资者远离风险较高的股息股票。

然而，收益率远高于美国国债的股息股票可能会更好地免受这种轮换的影响。那么，您是否应该投资 AGNC (AGNC -0.24%)，即支付高达 17% 远期股息收益率的抵押房地产投资信托 (mREIT)？

AGNC如何支付如此高的股息？

作为 REIT，AGNC 必须将至少 90% 的应税收入作为股息支付，以维持较低的税率。但与购买房产并将其出租的权益型 REIT 不同，mREIT 投资于抵押贷款和抵押贷款支持证券 (MBS) 以收取利息。

这一策略看似有风险，但它将 972 亿美元投资组合中的 89% 分配给了 Agency MBS（由房利美、房地美或吉利美支持），而不是风险较高的抵押贷款。然而，它对利率很敏感，因为它以较低的短期利率发放贷款来为其长期购买抵押贷款支持证券提供资金。这一差距（官方称为净利差）在过去一年中一直稳定在 2% 左右。但如果美联储继续提高基准利率，随着短期借贷成本上升，其净息差可能会缩小。

分析师仍预计 2026 年 AGNC 的每股收益将增长 5%，至每股 1.58 美元，并覆盖每股 1.44 美元的远期股息率。但他们预计 2027 年每股收益将下降 6%，至 1.49 美元。如果美联储继续加息并压缩净利差，它最终可能需要削减股息—​​—就像过去十年中多次所做的那样。

纳斯达克股票代码：AGNC

为什么 AGNC 的收益率不值得冒这个风险？

AGNC 的股息目前看来是可持续的。不幸的是，其股价在过去 12 个月内下跌了 14%，抵消了所有股息，导致总回报为负。

AGNC 的股票面临压力，因为投资者预计利率上升将压缩其净息差。因此，大多数投资者宁愿选择固定收益类产品，其无风险的 5% 收益率不会像 AGNC 的核心业务那样贬值。

过去五年，AGNC股价暴跌46%。通过股息再投资，它的总回报率仅为 8%。同期标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.39%) 的总回报率为 90%。因此，虽然 AGNC 似乎是一种产生额外月收入的诱人方式，但其风险很容易超过其潜在回报。