亚马逊（AMZN -2.02%）在其历史的大部分时间里一直是一个巨大的增长故事，但疫情之后情况发生了变化。
2022年第一季度，随着电子商务业务和亚马逊云服务（AWS）的增长势头停滞，收入增长放缓至仅7%。尽管部分原因是与疫情时期相比基数较高，但如下图所示，其收入增长在接下来的几年里仍保持在百分之十几的低位。
AMZN 营收（季度同比增长）数据由 YCharts 提供
从图表中可以看出，亚马逊今年的收入增长突然加速，第二季度达到20%，为五年来最快增速。
亚马逊股价因该报道飙升至历史新高，但此后已有所回落。那么，该公司突然加速的背后原因是什么？在讨论该股是否值得买入之前，我们先来看一看。
亚马逊如何重获增长
在第二季度，亚马逊报告其三个业务板块均实现稳健增长，其中北美销售额增长16%至1162亿美元，国际销售额增长15%至422亿美元。
然而，AWS才是这里真正的明星，其收入增长了37%，达到422亿美元，与云计算领域全面飙升的增长趋势一致，尽管像Microsoft Azure和Google Cloud这样的同行实际上报告了更快的增长，但AWS仍然是最大的云平台。其在2026年第二季度的增速是自2021年以来最快的。
人工智能的爆发正在推动AWS的增长激增，该公司预计这一势头将持续下去，因为它预测资本支出将达到2000亿美元，其中大部分将用于运行AWS和人工智能计算的数据中心。
同样，北美业务板块实现了近四年来最快的增长，尽管这得益于Prime Day移至第二季度，使整体营收增长率提升了约400个基点，而北美业绩甚至更高。广告业务也加速至26%，为2023年以来最强增速，这是一个积极信号，因为广告对亚马逊而言是一项高利润业务。
最后，排除外汇影响的15%国际增长是该细分市场自2021年第一季度以来最快的增速，这得益于Prime Day的日期变动以及对新市场的投资开始见效。
虽然Prime Day的变动无疑在亚马逊的加速中发挥了作用，但同样明显的是，该业务正在获得动力，尤其是在AWS方面，并且这在利润上也得到了回报，因为该季度的营业收入跃升了43%，达到275亿美元，显示出公司正在获得运营杠杆。
纳斯达克股票代码：AMZN
亚马逊股票现在值得买入吗？
亚马逊股价在财报发布后的第二天飙升了15%，并在接下来的一天又上涨了5%，达到历史新高。然而，自那以后，由于利率上升和更广泛的宏观担忧，该股几乎回吐了所有这些涨幅。
亚马逊的每股收益因来自Anthropic的股权收益而被扭曲，但若将这些收益正常化，该股的市盈率与标普500指数相近。对于一家业务横跨电子商务、云计算、数字广告及其他行业，并拥有商业领域最宽经济护城河之一的公司来说，这看起来是个很棒的价格。
管理层预计第三季度营收增长将放缓，预测增长9%-12%，若剔除Prime Day时间变动的影响则为13%-16%。投资者应记住，亚马逊的指引通常较为保守，因此实际业绩可能超过该预测。
总体而言，亚马逊的执行力比过去几年都要好，并且处于有利地位，可以从人工智能的增长中受益。该股票显然值得买入。