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值得度过一个安静周末的问题不是周一做什么。这就是 2031 年你的资金需要花在什么地方，以及周四是否会改变这一点。我们将通过数据来实现这一目标：市场在最糟糕的日子五年后的表现，以及过去抛售五年后最大的公司的情况。

每个人都已经知道什么？

周四，以大型指数基金为替身，标准普尔 500 指数 (SPY) 下跌 4.4%，至 733.00 美元，纳斯达克 100 指数 (QQQ) 下跌 6.5%。 Nvidia 下跌 9.3%，至 181.60 美元。黄金和长期国债小幅上涨。两只基金周五均上涨，但 SPY 本周下跌 2.7%，QQQ 下跌 5.0%。

这是人工智能贸易的解体：芯片制造商以及在人工智能背后构建电力和数据中心的公司跌幅最为严重。电力是瓶颈，对新数据中心的反对越来越多，而新国会可以依靠这两点；周三，Meta 总裁在《华尔街日报》会议上表示，中期结果将使数据中心建设变得更加困难。我们在 11 月 2 日的《Nvidia 股票的真正风险不是中国，而是权力》中将权力标记为人工智能行业的真正风险。

周末的问题是很自然的：周一会发生什么？我们已经研究了短期情况，在经历了周四等 21 日的早期走势之后，下周几乎就像一枚硬币翻转一样。因此，让我们利用周六的安静时间来展望五年后的 2031 年 11 月。

“你面前的问题很少是五年后才重要的问题。” - 匿名的

最糟糕的日子五年后发生了什么？

从 2002 年底到周四，标准普尔 500 指数下跌至少 3.5%，同一天纳斯达克综合指数下跌至少 5%，仅 21 次。其中五岁以上的有十八人。以下是标准普尔 500 指数五年后的情况，按事件分组，仅价格：

18 中的 18 更高。中位数约为+100%：该指数大约翻了一番。

换句话说，扣除股息之前，每年的中位数约为 15%。最糟糕的情况是值得经历的：2008 年 9 月 29 日，标准普尔 500 指数一天内下跌 8.8%。如果您在当时收盘时买入该指数，您就会经历以下情况：

第一年感觉像是一个错误。第五年没有，股息增加了约 16 个点。

这就是整个课程的三行。这个数据中最差的开局最终仍然遥遥领先，但仅限于仍然持有的人。

五年后最大的公司是什么样子？

这是大多数人错过的联系。崩盘后买入该指数是有效的。但在指数内部，进行复利计算的公司并不总是最大的公司。以下是美国一些最大的公司在经历了最糟糕的两天后的五年内的回报和股息：

2008 年，当时的巨头们落后了，而种植者却成倍增加。到 2020 年，种植者已成为巨头，其中大多数再次处于领先地位。

2008年秋天，美国最大的一些公司是埃克森美孚、沃尔玛、宝洁、微软和强生公司。最糟糕的一天过去五年后，这五个国家的平均水平约为 43%，远远落后于该指数的 69%。大赢家是当时销售额快速增长的公司，苹果、亚马逊和谷歌，而且都增长了一倍以上。

到 2020 年 3 月，这些种植者已成为巨头。微软、苹果、亚马逊、Alphabet 和 Meta 这五个最大的公司在未来五年内的平均增长率约为 220%，而该指数的平均增长率为 154%。埃克森美孚在 2008 年之后表现严重落后，但在 2020 年之后，其起始价格已经翻了两番多。规模并不能决定五年的结果。销售额和利润的增长以及起始价格更为重要。

最大的公司现在是什么样子？

因此，从公司角度来看，2031 年的问题是：当前的巨头是否仍在像复合企业一样增长？以下是 Trefis 数据显示的周五收盘时美国七家最大公司的数据：

七家公司中有六家的利润率高于五年平均水平，并且所有七家公司的销售额在三年内增长了约四分之一或更多。

这就是复利发生时的样子。英伟达的销售额约为三年前的九倍。亚马逊的利润率远高于五年平均水平。这些并不是 2008 年落后的巨头，至少现在还不是。

但这是另一半，这就是为什么五年愿景需要计划而不是预感。到 2031 年，同样的公司可能会大幅下跌。2022 年，Meta 下跌了 74%，直到 2023 年 11 月才恢复；英伟达下跌63%；亚马逊下跌了 52%，直到 2024 年 2 月才回升。2007-08 年，英伟达下跌了 85%，直到 2016 年才恢复到历史高点。增长复合，但不是直线复合。没有表格可以告诉你当前的巨头中哪些会像 2013 年的苹果，哪些会像埃克森美孚。

这是否意味着每五年就结束一次？

不，我们希望您听到我们的限制。其中四个：

这个窗口期是在互联网泡沫破灭后开始的。我们的研究窗口从 2002 年 12 月 31 日开始，因此 2000 年至 2002 年的熊市（当时科技股持续下跌）并不在此数据集中。我们在《纳斯达克抛售是 2000 年还是 2018 年？》中将那个时代与现在进行了比较。

即使在这个窗口期，五年后的一个大幅下跌日仍然较低。将网络扩大到所有 72 天，足以检查标准普尔指数何时下跌 3% 或纳斯达克指数何时下跌 4.5%，以及五年后 71 天上涨。例外的是：2007 年 2 月 27 日，这次下跌发生在 2008 年危机之前，而不是危机期间。五年后，该指数略有下降。

这是18天，而不是18节课。其中十个在一个秋天倒下，所以这实际上是四集，每一集都有一个强劲的复苏。

这是美国市场。我们衡量了经历过并持续增长的市场；并非每个国家的市场都如此。

因此，公平的解读是：在这些数据中，像周四这样的日子并不是放弃五年计划的理由。他们也不是保证。

2031 年您的计划需要什么？

这里的问题不像周一开盘那么随机：到 2031 年你的钱必须做什么，周四会改变它吗？有几种方法可以确定这个周末的情况：

1. 给 2031 年设定一个数字。假设您有 100 万美元，希望在五年内获得 150 万美元。每年大约需要8.4%。一个好的计划并不需要中间结果才能发挥作用；如果未来五年看起来是我们表格中最糟糕的一排，或者更糟，那么它应该会成立。

2. 广泛拥有种植者，而不是通过赌注。上表显示，复利因素随着时间的推移而变化，2008 年没有人选择所有的复利因素。一只指数基金在上涨过程中拥有了所有这些因素。如果您持有指数中的个别巨头，请调整它们的规模，以便其中任何一个 2022 年规模的下跌都不会破坏您的计划。

3.将五年期资金与两年期资金分开。 2028 年之前你需要的任何东西都不属于股票； 2008年9月29日买入的人一年后仍处于下跌状态。 2031 年及以后的资金可能会度过艰难的第一年。

4. 每年设定一个检查日期。选择一天，比如每年 11 月，将您的组合与目标进行比较并重新平衡。如果你想知道在 −10% 和 −20% 之间买什么的规则，我们的崩盘和反弹计划有一个。

它所取代的是：因为某一天改变五年计划，或者把赌注押在一家公司上。风险：未来五年可能看起来像 2000-2005 年，而不是我们表格中的任何内容，这正是两年期资金不投资股票的原因。看点：不是周一，而是当前巨头的销售额和利润率是否持续增长，您的产品组合是否超出了范围，以及您的 2031 年目标是否发生变化。

更大的想法是什么？

我们称之为“超越眼皮底下的事物”。一天的感觉很重要，因为这是你唯一能看到的一天。五年后，它缩减为脚注。重要的数字是你最终是否仍然拥有这个市场，以及其中的公司是否持续增长。

周四是头条新闻； 2031年是计划。自 2002 年以来的 18 个可衡量日（例如周四）的五年后，标准普尔 500 指数均走高，中值约为 +100%，最差 +53%（仅价格；含股息 +69%）。在该指数中，2008 年的巨头们表现落后，而种植者却成倍增长。当前的七大巨头在三年内的销售额均增长了约四分之一或更多，但到 2022 年下降了 30% 至 74%。设定 2031 年的数字，广泛拥有种植者，保持短期资金远离库存，并每年检查一次计划。

接下来你应该问什么？

跟我们一起关注这个故事：每当表格发生变化，以及 2022 年和 2025 年满五天时，我们都会回来。

到 2031 年，你的钱需要做什么？

五年的时间足以让计划比任何一天都重要。如果您的投资额达到或超过 100 万美元，请通过 15 分钟的免费电话咨询 Trefis 专家合作伙伴顾问的第二意见，或者让 Invest With Trefis 为您制定并运行计划。