要点

Palantir Technologies ( PLTR -3.13% ) 第三季度收入增长 96% 至约 23.1 亿美元，并再次上调全年预期。盘后交易中股价上涨约 2%。该业务正在以罕见的速度将增长转化为利润。但新合同签约量几乎没有增长，因此未来的增长取决于签约量的回升。

关键数字

这意味着什么

美国商业收入首次超过美国政府收入，政府收入为 9.53 亿美元。政府合同规模大、粘性大，但预算进展缓慢。一旦一次部署获得回报，商业客户就可以快速扩展。这加速了增长，但增加了企业支出周期的风险。

利润超过销售额，因为 Palantir 的大部分成本并不随着收入而增加。运营支出增长约 46%，而收入几乎翻倍。软件一旦构建出来，交付成本很低，因此每一美元的大部分都会转化为利润。

软肋是新业务。 Palantir 完成的合同总价值为 29.2 亿美元，较去年同期仅增长 6%。收入根据已签署的合同确认。当签约量的增长速度远远慢于销售量时，公司处理积压订单的速度就会比补充订单的速度快。大宗交易都是不稳定的，因此疲软的季度还不是一种趋势。

接下来看什么

关键数字是美国商业剩余交易价值，较上季度仅增长 4%，而美国商业收入增长 29%。如果积压不加快，今天的增长率将难以维持。