美光（MU +5.87%）股票在2026年表现出色；然而，在经历了如此出色的一年之后，许多人怀疑该公司未来能否继续为股东带来良好的业绩。毕竟，今年迄今为止，它已经增加了两倍多。不过，如果你听取管理层的意见并考虑公司的估值，很明显，美光很容易在 2027 年重复 2026 年的业绩。
这将使它成为现在值得购买的智能人工智能（AI）股票，但我对此有多大信心？我想说，我的信心评分是 9 分（满分 10 分），我认为美光科技将从这里带来可观的回报。
美光是人工智能建设的关键部分
美光生产存储芯片，这是数据中心硬件的几个关键部件的关键组件。无论是用于长期存储信息的固态硬盘 (SSD) 的 NAND 内存，还是嵌入图形处理单元 (GPU) 等计算单元的高带宽内存 (HBM)，美光都以多种方式参与其中。
事实上，美光及其同行已经完全出售了今年所有的内存产能。存储芯片行业还没有准备好应对人工智能扩展引发的巨大需求浪潮，现在这些存储公司正在争先恐后地增加产能以满足这一需求。但这不一定是他们的错。
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 28 日美国东部时间下午 4:00
一家公司的存储芯片与另一家公司的存储芯片没有太多区别，因此这些产品的定价就像大宗商品一样。
在供需正常的时期，制造商通过价格竞争来产生销售，利润率很低。这使得像美光这样的公司很难正确分配资本用于产能扩张，因为在这些时期已经没有大量资金了，而拥有超过必要的产能只会增加供应并有助于进一步压低价格。
结果，当人工智能的发展导致对内存的需求激增时，整个行业（由少数参与者主导）没有太多的闲置产能。然而，美光正在采取措施解决这个问题； it has multiple new production facilities coming online starting in mid-2027.然而，尽管新生产即将到来，美光管理层已告知投资者，预计 2027 年和 2028 年内存市场的紧张状况将比 2026 年更严重。这对美光的前景来说是个好兆头，因为即使供应增加，芯片价格也应保持在高位。然而，美光科技正在利用这些条件作为转变其商业模式的机会。
它不再让定价受短期市场需求的影响，而是开始与客户签订长期供应协议。这些规定为其芯片销售份额设定了价格下限和上限，并保证了多年的销量。这为美光科技提供了更可预测的现金流，使其能够更有效地管理其业务。其次，这些都是照付不议协议，因此美光科技的收入实际上是锁定的。事实上，到 2030 年美光科技收入的 35% 已经是已知的。
这也应该让投资者更有信心，相信美光不会像之前的周期那样受到需求下滑的影响。这应该会导致市场将该股的市盈率提高到更接近科技公司通常交易水平的水平，但目前还没有。
美光的股票很便宜
美光科技的股票交易价格不到预期市盈率的 5 倍。
YCharts 提供的 MU PE 比率（远期）数据。
这就是华尔街为市场预计将在不久的将来经历低迷的公司保留的估值。不过，美光管理团队已经告诉投资者，2027年和2028年内存供需状况将吃紧，这意味着其利润率将保持较高水平，芯片定价将保持在高位。这将为美光科技带来优异的业绩，如果该股的预期市盈率恢复到 6 月份的 15 倍，那么它可能会再次上涨两倍。
我认为美光科技股价在 2027 年不会出现惊人表现的唯一原因是市场对人工智能发展失去信心。然而，在几个月的看跌情绪之外，我认为这种情况不会发生。现在正是这样的时期之一，投资者应该利用这个机会低价购买美光科技的股票。