AMD 股价在过去一个月可能大幅下跌，但 LYNX Equity Strategies 的 KC Rajkumar 和他的团队认为，预期已经重新调整，足以让这家芯片制造商在其收益报告中具有吸引力，突显其下一代服务器 CPU 的需求加速增长，以及人工智能基础设施业务的势头改善。
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在财报电话会议之前的一份报告中，Rajkumar 和他的团队表示，他们已经转向对 AMD 持积极立场，扭转了上一季度的负面看法。他们看到，在传统数据中心工作负载和人工智能代理不断增长的使用的推动下，对 AMD Venice 服务器 CPU 的需求真正加速。
LYNX 表示，全球对基于 2 纳米工艺的 192 核处理器 Venice 的需求尤其强劲，并指出来自英特尔的竞争有限。如果 AMD 管理层表示其之前概述的 2027 年服务器 CPU 增长 70% 的前景可能被证明是保守的，该团队不会感到惊讶。
代理人工智能的出现可以为AMD的CPU业务提供额外的增长动力。虽然市场的大部分注意力都集中在对人工智能加速器的需求上，但随着公司部署自主代理并扩展其计算基础设施，日益复杂的人工智能工作负载也可能会增加对服务器处理器的需求。
LYNX 还看到了 AMD 更广泛的人工智能野心的进展，并指出其 Helios 机架级人工智能平台经过几个季度的讨论后已开始发货。管理层在财报电话会议上的确认将是该公司执行人工智能基础设施路线图的能力的积极信号。
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自上个月以来，AMD 股价下跌了约 30%，市场情绪发生了转变。 Rajkumar 的团队认为，随着投资者重新评估 AMD 涉足的两个前沿 AI 实验室的支出计划，对 2027 年和 2028 年 AI GPU 收入的预期可能已经大幅下降。
与此同时，继英特尔上周令人失望的业绩之后，对 AMD 客户业务的担忧可能已经反映在该股上。
然而，随着投资者权衡主要人工智能公司的融资需求和未来支出计划，即将到来的 Anthropic IPO 仍然是一个潜在的悬而未决的问题。
总体而言，Rajkumar 和他的团队表示，他们喜欢 AMD 股票以目前的水平进入收益报告，因为在最近的回调之后看到了更有利的风险回报状况。
“我们希望库存能以目前的水平印刷，”拉吉库马尔和他的团队说。
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