Hyperliquid ( HYPE -5.44% ) 是 Hyperliquid 去中心化交易所 (DEX) 的原生代币，今年其价值增长了两倍多。此次上涨的主要原因是希望美国监管机构最终允许其永续期货（perps）进入美国市场。让我们看看 Perps 是什么，他们为什么支持 Hyperliquid 的发展，以及如果他们获得批准会发生什么。

超液体如何发挥作用？

Hyperliquid 的 Layer-1 (L1) 区块链作为高速、独立的加密货币数字交易交易所运行。与 Coinbase (COIN -10.05%) 和其他传统的加密货币交易所不同，您在数字钱包中购买并持有实际的硬币，Hyperliquid 的交易所将您的硬币完全保存在去中心化的区块链上。 Hyperliquid 还几乎可以立即匹配交易，并对单个订单收取零交易费用，这使其成为大多数交易中比 Coinbase 便宜得多的替代品。

在 Hyperliquid 上，perps 允许投资者在不实际拥有基础代币的情况下押注加密货币的价格会上涨还是下跌。这在结构上与股票期权类似，但永久期权没有任何到期日，因为它们是“永久的”。 Hyperliquid 的用户还可以在平台上借入资金，用比存入的资金更多的资金进行交易。

加密货币：炒作

为什么 Perps 没有在美国市场获得批准？

Hyperliquid 的 Perps 推动了其大部分交易活动。尽管如此，它们在美国、英国和中国仍被禁止，因为它们比传统加密货币风险大得多，并且允许用户承担大量杠杆（高达 50 倍）来为交易提供资金。

“资金费率”的使用——买家和卖家之间每小时支付的小额费用，将犯罪分子与基础代币的价格挂钩——也是不透明的。政府监管机构认为，这些问题使它们成为未经认可的散户投资者的危险投资。

美国会批准 Hyperliquid 的罪犯吗？

上个月，特朗普政府建议商品期货交易委员会（CFTC）可以将 HYPE 作为完全合规的代币引入美国市场。

然而，法律和合规专家估计，在加速的时间表下，HYPE 至少需要 10 到 12 个月的时间才能被完全批准为受监管代币。即使 CFTC 批准 HYPE 的 Perps，美国版本的代币也可能会比海外版本面临更严格的限制，包括较低的杠杆限制和制裁筛查。

也就是说，美国对 Hyperliquid 的批准可能会让更多的加密货币交易者远离 Coinbase 和其他成熟的加密货币交易所。其区块链也在扩展，支持以太坊（ETH -5.01%）去中心化应用程序和代币化资产。从长远来看，这些现实世界的用途可能会推高炒作——但我个人不会购买它，除非它的perps实际上获得美国客户的批准，没有任何严重的限制。