投资者沃伦·巴菲特可能已经退休，担任伯克希尔·哈撒韦公司 (BRKA -2.37%) (BRKB -2.46%) 的负责人，但他的遗产和影响力仍然存在。
巴菲特投资时的主要原则之一是寻找可以在几十年内实现复合增长的伟大商业模式。这些类型的业务仍然构成伯克希尔持股的核心，并且可以成为随时购买的优质长期股票。
巴菲特最喜欢的三个复合公司包括苹果 (AAPL -1.09%)、可口可乐 (KO -0.45%) 和 Alphabet (GOOGL -3.84%) (GOOG -3.61%)。让我们来看看是什么让这些企业如此伟大。
1. 苹果：维纳斯捕蝇草生态系统
苹果公司是伯克希尔哈撒韦公司最大的控股公司，这是有充分理由的：它可以说拥有地球上最好的复利商业模式。智能手机和个人电脑行业通常遵循一致的更换周期，而苹果已经在高端市场占据了强大的利基市场。其产品在封闭的生态系统中无缝运行，以其易用性吸引了消费者，并帮助其获得高价。
更重要的是，这种封闭的生态系统最终会困住客户，因为每次拍摄照片、下载应用程序和购买订阅都很难进行切换。然后，这会将用户引入苹果的高毛利率服务业务。这包括云存储、向 Apple Pay 购买应用程序的佣金，以及与 Alphabet 谷歌搜索的收入分成协议。
正是这种高利润的飞轮模式，加上富裕的客户群的支持，使苹果成为值得长期持有的优质股票。
2.可口可乐：世界上最知名的品牌之一
纽约证券交易所代码：K.O.
可口可乐是伯克希尔哈撒韦历史最悠久的公司之一，巴菲特于 1988 年回购了该公司股票，并且从未出售过任何股票。这位奥马哈先知如此喜爱可口可乐的原因是该公司拥有无与伦比的品牌资产和出色的复合商业模式。
尽管世界各地有不少汽水公司，但可口可乐通过其广告和分销创造了无与伦比的全球护城河。与此同时，该公司业务的关键之一是它实际上并不销售苏打水；而是销售苏打水。它销售用于制造其著名苏打水品牌的糖浆。
这将拥有工厂和送货卡车的大量资本支出（资本支出）转移给了其独立装瓶合作伙伴，使其成为资本支出低、利润率高的业务。然后将其反馈到营销和创新中，创造飞轮效应，保持其品牌的增长。由于零糖产品、益生元替代品和脏苏打水（苏打水与调味糖浆和奶油混合）的日益流行，苏打水出现复苏，现在看起来是持有该股的好时机。
3. Alphabet：完整的AI玩家
巴菲特退休前最后一次大额收购之一是 Alphabet，这是伟大复利业务的另一个例子。这一切都始于其核心搜索业务，该公司通过拥有网络浏览器 Chrome、智能手机操作系统 Android 以及与苹果的搜索交易，建立了一条巨大的分销护城河，该交易本质上使谷歌成为大多数人通往互联网的门户。
每日数十亿的搜索查询为其提供了连续的行为数据流，可用于改进搜索结果和广告定位。这反过来又有助于公司为用户提供更相关的广告，从而提高转化率并提高每次点击成本。再次强调，这是一项伟大的飞轮业务。
同时，谷歌云还拥有强大的商业经济能力，其专有的张量处理单元（TPU）使Alphabet能够以比竞争对手更低的成本运行人工智能训练和推理。这使得该公司实现了强大的运营杠杆，并使该公司成为未来人工智能领域最有实力的公司之一，拥有自己的顶级芯片和人工智能模型。这使得 Alphabet 成为值得长期持有的股票。