以下是本周人工智能 (AI) 领域分析师的最大举动。
麦格理升级 Broadcom，称其为 Anthropic 计算增长的“最干净的代理”
麦格理将博通的评级上调至跑赢大盘，认为谷歌将芯片生产引入内部的风险已基本消除，该公司现在是获得 Anthropic 计算扩建业务的最干净的上市方式。
分析师 Arthur Lai 表示，该股从 2026 年高点大幅回调，再加上谷歌对联发科的直接投资，表明内包威胁已经反映在价格中。他写道：“Broadcom 是 Anthropic 计算增长最干净的上市代理。”他预测 Anthropic 将在 2028 财年从 Broadcom 购买超过 400 亿美元的资金，这足以抵消谷歌业务的损失。
第三季度业绩符合预期，营收环比增长 33% 至 296 亿美元。由于增长较快、利润率较低的人工智能半导体收入超过了软件，毛利率下滑了 2 个百分点，至 75.0%，而净利润超出了麦格理的预期 4%。
赖还指出，更广泛的客户群可以降低风险。他写道：“现在的增长更加平均地依赖于六家 XPU 客户。”他指出，管理层预计 OpenAI 将在 2028 财年成为第二大 XPU 客户，Meta 将推出三代 MTIA 芯片。
麦格理将 2028 财年盈利预期上调 12%，并将目标股价上调 12% 至 490 美元，这意味着股东总回报约为 35%。
“博通在快速增长的人工智能 ASIC 市场占据主导地位，SerDes/IP 护城河确保了定制芯片的长期优势，而其软件业务则增加了利润弹性和经常性可见性，”赖写道。
贝尔德：英伟达仍然是“顶级大盘创意之一”
本周早些时候，经纪公司贝尔德 (Baird) 重申了对英伟达的跑赢大盘评级，并强调其是“我们的顶级大盘股理念之一”，因为对代理人工智能的需求推动了新一波的收入增长。
Nvidia 的 2028 财年收入指引意味着同比增长约 70%，大约是 2024 财年水平的 12 倍，反映出供应受限的前景，这主要是由企业构建 GPU 集群来为专有人工智能代理提供动力所驱动的。 Nvidia 预计，到 2027 年，超大规模企业资本支出将增长约 65%，云行业积压订单现已超过 2 万亿美元，超大规模企业人工智能支出预计将在 2027 年攀升至 1.3 万亿美元。
贝尔德强调了英伟达在前沿人工智能实验室的近 500 亿美元投资，称这些投资“受到营运资金的限制，而不是客户或技术的限制”。 OpenAI 已与 Nvidia 承诺提供 12 吉瓦的累计容量，包括最近宣布的一项支持初始 4.25 吉瓦的协议，第一个站点预计于 2028 年底或 2029 年初上线。
利用英伟达资产负债表杠杆与人工智能实验室达成的协议预计将占明年需求的 25%，其盈利能力的可见性可能代表“英伟达股票倍数扩张所需的动力”。
从竞争角度来看，分析师表示，竞争对手的定制 AI 芯片通常是为单个云或服务构建的，而 Nvidia 的 GPU 跨越了云的整个 AI 生命周期，而且许多客户的定制 ASIC 计划的性能远低于 Nvidia 自己的。
他们总结道：“由于市场领先地位、推理领域的份额增长、将 Nvidia 定位为区域 AI 原生云的 AI 领导者的平台解决方案、整体 AI 行业复合年增长率以及 AI 超级计算领域内最低的市盈率，Nvidia 仍然是我们顶级的大盘股理念之一。”
分析师表示，iPhone 的推出可能对苹果股票构成负面催化剂
KeyBanc 重申了苹果的减持评级和 250 美元的目标价，分析师布兰登·尼斯佩尔 (Brandon Nispel) 认为，9 月 9 日的 iPhone 发布会可能会成为负面催化剂，因为投资者了解了关键的未知因素——定价，而这两种情况都不会产生积极影响。
尼斯佩尔认为有两种结果：价格上涨幅度更大，可以缓解毛利率压力，但有可能削弱单位销量并引发“价格冲击”；或者更有选择性的价格上涨，增强对毛利率的关注，并提高未来进一步增长的前景。
他写道：“我们认为这两者都不是一个好的结果。”他补充说，苹果公司 9 月份的活动通常会导致股价出现温和的负面反应。
GLJ 称 Tesla Cybercab 的推出是一场“推销新闻”活动
GLJ Research 重申了特斯拉的卖出评级和 24.86 美元的目标价，分析师戈登·约翰逊 (Gordon Johnson) 认为 Cybercab 的推出远未达到即使是最富有同情心的卖方报道所标记的良好结果。
约翰逊表示，他对特斯拉产品发布的规则很简单：“数可数的东西。”此次，共有 45 名 Cybercab 在德克萨斯州 DMV 进行了登记。他指出，没有部署目标，没有定价，没有消费者订购按钮，没有直播，也没有首席执行官在台上。
与会者被描述为“一群精心策划的特斯拉友好创造者/狂热分子”，他们在奥斯汀的一个小地理围栏内乘坐了一辆没有方向盘或踏板的两座车，然后发布了相关信息。
约翰逊承认工程进展是真实的。 “二十三个月前，在伯班克，同一辆车是摄影棚中的道具，”他写道，并补充说，当时和现在之间的差距“是真正的工程设计，我们不会将其挥之不去。”但他辩称，该股票不是为汽车定价，而是为网络定价，“在网络上，该公司没有告诉我们任何它尚未透露的信息。”
约翰逊表示，更深层次的问题是，特斯拉的股价低于其最富有同情心的卖方书面报道的低端水平。摩根士丹利 9 月 2 日的报告称，5 到 10 辆网约车将被视为“少数”，德克萨斯州 25 到 50 辆网约车可能会推高股价，因为牛市的情况是付费的，奥斯汀、休斯顿和达拉斯的无人监管乘车服务。
约翰逊写道：“我们得到的是一个城市、45 辆注册汽车的未公开子集，以及一款截至周四晚上不允许你索要一辆的应用程序。”
“推销新闻，”他总结道。
Piper Sandler 将 Tempus AI 升级为“超重”
与此同时，Piper Sandler 将 Tempus AI 从“中性”上调至“增持”，将目标价从 56 美元上调至 76 美元，并表示以前难以承保的三个增长动力现在变得越来越明显。
分析师 David Westenberg 表示，他之前的中性评级反映了估值更多地受到人工智能情绪的驱动，而不是 Tempus 诊断和数据业务表现的推动。
他现在认为一个更清晰的基本情况取决于三个催化剂：即将收购 Personalis，这使 Tempus 拥有差异化的肿瘤信息 MRD 平台； INTerpath-001 阳性读数，增加了 Personalis 和 Tempus 作为潜在新治疗类别肿瘤测序提供商的战略价值； FDA 批准了仅用于肿瘤的 xT CDx，这为 Tempus 为 xT 寻求统一的 ADLT 定价扫清了一个关键障碍。
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