对于 CoreWeave (CRWV) 投资者来说，这几天过得很艰难。 Neocloud 提供商的股价周三暴跌 15%，在过去一周半内下跌了 25% 左右。

表面上看，一张广为流传的图表加剧了抛售，该图表显示了借贷成本的上升，埃隆·马斯克在 X 上用一个词谴责性的回应放大了这一点：“哎呀”。

反应如此激烈，以至于首席执行官迈克·因特拉特(Mike Intrator)向员工发送了一份内部备忘录，称市场表现“非理性”。

人工智能融资领域的美联储主席、英伟达 (Nvidia) 首席执行官黄仁勋 (Jensen Huang) 也为 CoreWeave 进行了辩护，强调了他自己与合作伙伴公司的利益纠葛，以及行业内保持对人工智能发展乐观情绪的紧迫性。

（CRWV）

但尽管许多投资者纷纷逃离，但多位华尔街知名分析师并未敲响警钟，并同意 Intrator 的观点。美国银行分析师——请记住，他们坚持高标准的客观性——周四重申了他们的买入评级和 140 美元的目标价，是当前交易价格的两倍多。

分析师 Tal Liani 在周四的一份报告中写道，CoreWeave 的业绩记录给人信心。他表示：“我们相信 CoreWeave 最大的竞争优势是其大规模并网有功电力的能力。”他补充说，该公司的风险是通过多种方式控制的。

Liani 写道，CoreWeave 主要是“从多元化的第三方开发商那里”租赁数据中心容量，而不是建造数据中心。该公司同时签署基础设施提供商和客户之间的双方协议，并利用预付现金和蓝筹客户的声誉来降低借贷风险。

利亚尼写道，合同结构还支持可预测的融资和更清晰的预订视图。虽然其他 Neocloud 公司使用短期合同来获得更高的价格，但 CoreWeave 主要通过五年期合同向大型超大规模企业和人工智能实验室出售容量。利亚尼说，这可以降低资本成本，并提供高度的收入可见性。

德意志银行的分析师也对 CoreWeave 持乐观看法，对投资者的恐慌表示困惑和惊讶。布拉德·泽尔尼克（Brad Zelnick）周四在一份报告中写道，抛售提供了买入机会。

他说：“我们很难找到公司的具体因素来证明最近的举动是合理的，而且根据我们看到的信号，人工智能基础设施的基本市场背景仍然相当支持。”

泽尔尼克表示，如果抛售确实是对人工智能融资的集体不安，那么这是一种情绪转变，而不是一个根本性障碍，那么 CoreWeave 实际上正在相当负责任地扩大规模。

他写道：“同行无法执行和/或资助其增长目标，这也可以支持我们对 CoreWeave 差异化业绩记录和定位的看法。”

支持 CoreWeave 的评论呼应了其首席执行官的信息，该首席执行官在对该公司债券跌至通常表明陷入困境的水平做出反应时表示，CoreWeave 的交易积压足以支撑其债务义务。

但这种乐观情绪并未得到普遍认同。尽管黄发出了团结一致的信息，并认为 CoreWave 比其他公司处于更好的地位，但一些分析师仍然接受了强烈的负面市场信号。

伯恩斯坦分析师麦迪逊·雷扎伊 (Madison Rezaei) 在周四的一份报告中表示：“我们认为，该公司的长期商业模式仍然面临经济挑战；我们维持表现不佳。”

Hamza Shaban 是雅虎财经的记者，报道市场和经济。在 X @hshaban 上关注哈姆扎。

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