随着公司继续向人工智能基础设施和创新投入数十亿美元，投资者应如何解读大型科技公司的盈利？在本次 NYSE Live 采访中，Opening Bell Daily 首席市场策略师 Phil Rosen 讨论了最新的科技盈利、Alphabet 的季度业绩、美联储政策、人工智能投资趋势，以及随着财报季节的展开投资者应关注的内容。Kristen Scholer 与 Rosen 讨论了 Alphabet、亚马逊、人工智能、云计算、资本支出、自由现金流、技术估值和不断发展的投资整个谈话的一个主要主题是市场对 Alphabet 最新收益报告的反应。虽然投资者关注的是自由现金流的季度下降，但罗森认为，由于该公司在搜索、云计算、人工智能和数字平台方面的领导地位，该公司的长期增长轨迹仍然完好无损。采访还探讨了 Alphabet 的人工智能战略。罗森指出，Gemini 的快速增长和对人工智能基础设施的持续投资证明该公司在发展竞赛中仍然具有高度竞争力

下一代人工智能技术。另一个关键话题是 Alphabet 更广泛的生态系统的实力。除了搜索之外，罗森还强调了 YouTube、云服务和自动驾驶汽车子公司 Waymo 等业务的重要性，这些业务有助于公司的多元化增长。对话进一步探讨了主要科技公司如何分配资本来支持人工智能发展。罗森认为，一些投资者过于重视短期自由现金流波动，而低估了大规模人工智能投资的长期影响。讨论的一个重要焦点是管理团队在引领技术转型中的作用。罗森对 Alphabet 的领导力及其在短期市场波动的情况下继续执行长期增长战略的能力充满信心。采访还谈到了美联储最近维持利率不变的决定。虽然许多投资者仍然关注货币政策的发展，但罗森认为人工智能投资对于大型科技公司来说是更重要的市场驱动力。另一个主要主题是

整个技术领域与人工智能相关的资本支出达到了前所未有的水平。大型平台公司继续大力投资数据中心、计算基础设施、云容量和下一代人工智能功能。讨论还探讨了利率的适度变化是否会实质性改变主要科技公司的支出计划。罗森认为，领先的超大规模企业无论近期货币政策如何调整，仍致力于长期人工智能投资。此外，对话还探讨了技术收益与投资者情绪之间更广泛的关系。市场参与者继续监控增长率、盈利能力、人工智能采用和资本配置决策，将其作为未来业绩的关键指标。采访进一步强调了亚马逊及其在人工智能和云生态系统中的作用。罗森指出，投资者正在仔细关注该公司的资本支出趋势、云计算增长和长期投资策略。另一个关键话题是主导技术平台的耐用性。罗森认为，尽管市场周期性回调，但拥有庞大用户群、多元化业务和强大竞争地位的公司仍然处于有利地位。讨论还涉及人工智能作为宏观经济力量日益增强的作用。罗森认为，与目前推动投资者讨论的许多传统经济变量相比，人工智能对市场前景的影响可能更大。展望未来，罗森预计投资者将继续关注人工智能采用、企业支出、云计算

最大科技公司的增长、盈利执行和资本投资策略。在整个讨论中，罗森分享了对人工智能、大型科技公司盈利、Alphabet、亚马逊、云计算、市场战略、资本支出、美联储政策、技术投资和长期增长趋势的见解。免责声明：仅供参考。纽约证券交易所不认可或推荐所讨论的投资、策略、公司、产品或服务。#NYSE #NYSELive #PhilRosen #OpeningBellDaily #BigTech #Alphabet #Amazon #ArtificialIntelligence #TechnologyStocks #Investing #CloudComputing #MarketOutlook

好吧，现在我们在录音室和我一起谈论更多关于它的事情，菲尔·罗森 (Phil Rosen)。他是西尔维亚的首席市场策略师。菲尔，很高兴见到你。伟大的

来看你。非常感谢。

好吧，当我们今天早上解析许多头条新闻时，您注意到了什么？

这是令人难以置信的 24 小时，当然你也可以回到几周前。有很多疯狂的科技头条新闻。现在我正在关注字母表的收益。我知道今天早上该股下跌了 10%。昨晚几小时后价格下跌。人们正在关注他们报告的负自由现金流。我认为该季度的收入为-90 亿美元。我得到它。这是世界上最大的公司之一看到的一个可怕的标题。但同时，我也是谷歌的股东。我相信公司。我喜欢这只股票。我已经在其中很久了。他们正在决定以他们认为合适的方式进行投资，我非常信任那里的管理层，因为 Gemini 刚刚拥有 10 亿用户，这太疯狂了，而且他们的云业务，我认为它同比增长了 103%。因此，这家公司有望全年实现 0.5 万亿美元的目标，他们明年可能会再次实现这一目标，而且这一数字在未来几年只会持续上升。我不太担心 90 亿美元的负自由现金流季度，因为他们只是在非常短的时间内赚了这么多钱，而且在接下来的几年里只会加速。

您喜欢 Alphabet 的哪些管理方式？

嗯，他们是世界上最聪明的工程师。他们是世界上最聪明的管理者，在过去的十年里他们一直是伟大的资本配置者，我认为他们对 Gemini 所做的事情非常聪明，因为他们在与 Anthropic 和 OpenAI 的竞争中，然后他们没有参加比赛，但后来他们突然推出了所有这些新的更新，在过去的几周里我越来越多地使用 Gemini 只是为了测试他们即将推出的一些东西。你知道，例如，他们的图像生成器突然变得非常好，但有一段时间有点滞后。这是一回事，而且 Gemini 应用商店的增长也令人难以置信。所以对我来说，我认为 Google Alphabet。他们是一家令人难以置信的公司，他们比搜索更强大，我认为这就是他们声誉的基础。但如果你单独考虑 YouTube，那是一家字母表品牌的字母公司，如果 YouTube 被分拆出来作为自己的公司，它会立即成为世界上最大的股票之一，但这只是插入到字母表生态系统中，这是相当荒谬的。然后你就有了

韦莫也是如此。我认为这有点像 Alphabet 的 sleeper.core 产品，因为他们推出了很多新技术，但很多人没有注意到，而且很多人也不会将 Waymo 与 Alphabet 生态系统联系起来，因为他们大多只考虑搜索或人工智能。我认为 Waymo 在生态系统中是一个非常有趣的游戏，所以对我来说，它是一家如此多元化的公司，而且它比我认为头条新闻所给予你的信任要多得多。

所以我确实想问你，因为技术是你关注的重点，菲尔，你从美联储的决定、声明和美联储主席凯文·沃什的新闻发布会中得到的结论表明，我们可能会看到更高的利率，可能在年底前至少还会加息一次。

是的，我不知道是否有人对美联储维持利率感到太惊讶，对吧。我认为我们对 12 月加息的预期是 82%、83%。这也不会是什么大惊喜，也是我今年大部分时间都在说的。人工智能是我关注的唯一宏观变量，我认为大多数投资者甚至可能不应该关注美联储正在做什么，因为如果他们到处移动 25 个基点，那么借贷成本就会发生如此小的边际变化，而你的 CapE 超过 5 万亿美元这些超大规模企业的未来 5 年。 25 个基点真的会改变这一计算吗？我的猜测可能不是。因此，如果你考虑一下宏观情况。是的，你有利率和美联储评论以及劳动力市场正在做什么等传统投入，但在我看来，这些事情都不会改变 CE 周期的路径。这些巨头就像字母表一样，他们不会停止花钱，我不知道美联储是否真的对此有发言权。与之前的周期一样，美联储过去可以出来说我们将提高借贷成本，这将使经济降温并减缓经济增长的步伐。

投资。我认为我们已经远远超出了这个范围。美联储无法放慢字母表购买和投资任何它想要的东西的速度。

当然，我们肯定会密切关注利率对纽约股市和交易的影响。我还想问一下我们即将看到的其他技术成果。我的意思是，亚马逊确实有很多。技术是其中很大一部分。它是那里最大的公司之一。当该公司今天晚些时候发布报告时，什么对您来说最重要？

我认为人们会关注资本支出，我没有太仔细地关注对亚马逊的期望，但是看，这是世界上最大的物流公司，他们是一家以多种方式推动世界运转的公司。无论他们报告的资本支出如何，我认为这都将是与谷歌非常相似的故事。人们会指着它说，嘿，如果这不是我们预期的，或者如果他们的负自由现金流类似于字母表。该股票可能会被抛售。我认为亚马逊是一家了不起的公司。他们是一个伟大的复利者，一个伟大的长期持有者，我知道他们在过去几年里一直落后，但你怎么能做空亚马逊呢？它确实存在于我们的生活中。每一天，你知道沃伦·巴菲特，他总是说买你知道的东西。谁不知道自家门口的一堆亚马逊盒子？每个人都一直在使用它，而且它们只会变得越来越大。他们每个季度都能像字母表一样赚到数百万美元。所以对我来说，我应该在它出版时阅读它。这并不是我真正关心的问题，因为它是市场上的庞然大物。

好吧，菲尔罗森，他是西尔维亚的首席市场策略师。菲尔，很高兴在工作室见到你。感谢

你。非常感谢。