Salesforce ( CRM +1.57% ) 的股价在 8 月 27 日飙升 22.6%，此前该公司公布了稳健的第二季度财报，并在其代理人工智能平台 Agentforce、Data 360 和 Slack 的强劲势头推动下发布了乐观的指引。
然而，软件即服务（SaaS）股票今年迄今为止仍然下跌，并且未来可能有很大的上涨潜力，因为它开始消除人工智能将取代软件层的说法，并且股票仍然便宜。
让我们仔细看看它的业绩和前景，以及为什么该股看起来仍然值得买入。
纽约证券交易所：客户关系管理
Agentic AI 继续发展
Agentforce 继续推动 Salesforce 的增长，人工智能代理平台的年度经常性收入 (ARR) 飙升超过 240%，达到 15 亿美元。该公司的 Slack 平台已成为其最重要的平台之一，Slackbot 是采用速度最快的人工智能产品，自五个月前推出以来，活跃用户环比增长 150%，达到 100 万。
为了表明人工智能并没有取代软件层，Salesforce表示，10家最大的人工智能公司中有9家正在使用Salesforce和Slack，而且他们的支出同比增长了435%。它还推出了一款名为 Claudeforce 的新产品，这是一个基于 Anthropic 的 Claude 推理和代理工具使用而构建的预置销售技能的插件。
Data 360（以前称为 Data Cloud）帮助客户将数据统一到单一来源，也实现了强劲增长，ARR 增长了两倍，达到 24 亿美元。 Informatica 的 ARR 增加了 11 亿美元，表明有机增长超过 60%。 Agentforce 和 Data 360 合并后的 ARR 同比增长 210%，达到 39 亿美元。
总体而言，Salesforce 的收入同比增长 11%，达到 113.5 亿美元，处于 112.7 亿美元至 113.5 亿美元指导范围的高端，高于 LSEG 编制的 113.2 亿美元共识。订阅和支持收入增长 12%，达到 108.2 亿美元。大部分增长来自 Agentforce 360 和 Slack 平台，收入猛增 43%。
调整后每股收益 (EPS) 从 103% 飙升至 5.90 美元。然而，其中包括 26 亿美元的战略投资收益，主要来自对 Anthropic 的投资。排除该收益，调整后每股收益约为 3.43 美元，将公司税率应用于收益，仍远高于 3.27 美元的共识。
展望未来，公司再次上调全年指引，如下所示：
公制
2027 财年原始指导（2 月）
之前的 2026 财年指导（5 月）
当前 2026 财年指导
收入（十亿）
45.8 美元至 46.2 美元
45.9 美元至 46.2 美元
46.1 美元至 46.4 美元
收入增长
10% 至 11%
11%
11%至12%
调整后每股收益
13.11 美元至 13.19 美元
14.06 美元至 14.12 美元
16.67 美元至 16.71 美元
数据来源：Salesforce。按作者列出的表格。
该公司预计第三财季收入将增长 11% 至 12%，达到 114.2 亿美元至 115 亿美元。预计调整后每股收益在 3.42 美元至 3.44 美元之间。分析师预期调整后每股收益为 3.38 美元，营收为 114.1 亿美元。
该股看起来仍然值得买入
Salesforce 看到的增长来自顶级人工智能公司，再加上 Claudeforce 的引入，这应该有助于缓解人们对人工智能绕过软件层的一些担忧。这种说法从来没有多大意义，该行业的股票因此遭受了巨大损失，其中包括 Salesforce。然而，该公司在代理人工智能领域已经做好了很好的定位，并且增长已经开始显现。
与此同时，即使在大幅反弹之后，该股的估值仍然具有吸引力。根据分析师对明年 2027 财年的预测，该公司目前的预期市销率为 4 倍，远期市盈率 (P/E) 为 16 倍。对于一只收入增长低两位数且与 Agentforce 合作势头强劲的股票来说，它看起来是一只值得持有的 GARP（合理价格增长）股票。