五角大楼对其Anthropic黑名单立场加倍强硬。为何亚马逊和Alphabet投资者应关注

一位五角大楼高级官员于9月3日表示，尽管有评论暗示争端可能缓和，五角大楼仍将Anthropic视为供应链风险。军方此前已宣布与八家技术提供商达成机密AI安排，其中包括亚马逊云科技和谷歌。这场冲突对Amazon.com, Inc.（NASDAQ: AMZN）和Alphabet Inc.（NASDAQ: GOOGL）至关重要，因为两家公司都与Anthropic有着重要的商业关系，同时也在争夺联邦云和AI业务。

亚马逊已向Anthropic投资130亿美元，并可能再投资至多200亿美元。Anthropic使用超过100万枚Trainium2芯片来训练和运行Claude，包括通过Project Rainier。看涨理由是，即使Anthropic失去与五角大楼的直接接触，商业Claude需求也能增强AWS利用率并验证亚马逊的定制芯片。看跌理由是声誉和采购溢出风险。供应链标签可能使政府客户通过Bedrock使用Claude变得复杂，或迫使实施代价高昂的隔离控制。

Insider Monkey统计，截至6月30日，共有369家对冲基金持有Amazon.com, Inc.（NASDAQ:AMZN），高于3月31日的353家。由Peter Rathjens、Bruce Clarke和John Campbell领导的Arrowstreet Capital报告持有40,346,851股，环比增加24%。这些文件无法揭示管理者如何评估后来的重申。

Alphabet向Anthropic提供谷歌云基础设施和TPU。Anthropic表示，扩大后的安排价值数百亿美元，并预计到2026年上线远超1吉瓦的容量。看涨理由是谷歌基础设施上多元化的模型需求。看跌理由与亚马逊类似，此外还有限制可能导致客户青睐谷歌的Gemini或其他平台，而非托管在谷歌云上的Anthropic工作负载。

第二季度有275家对冲基金持有Alphabet Inc.（NASDAQ:GOOGL），高于第一季度的265家。沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦披露持有78,791,167股，比上一季度增加约45%。

亚马逊8月14日的空头权益结算显示，卖空股数为95,300,129股，回补天数为2.27天。这一低读数并不能使政策风险消失。黑名单可能伤害Anthropic，同时使云需求保持不变，也可能限制一项关键工作负载并引发更广泛的供应商审查。投资者应关注合同资格、Bedrock和Vertex的可用性、法律裁决，以及各机构是否将Anthropic的模型与托管它们的云基础设施区分开来。商业客户也可能要求更明确的保证，即政府争端不会扰乱任一云上的模型访问、数据处理或服务级别承诺。进一步的法院裁决或采购指导可能会迅速厘清这一界限。

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