IonQ (IONQ) 股价约为 37 美元，较去年高点低约 55%。市场却没有这样做：在过去 12 个月里，标准普尔 500 指数回报了 16.6%，而 IonQ 则下跌了 33.4%。它自己的数据则相反，这使得其下行空间难以衡量。
IonQ 报告有任何不良情况吗？
只有损失。 2026 年第二季度业绩调整后 EBITDA 为负 1.203 亿美元。 IonQ 还将其 2026 年全年收入指导上调至 2.8 亿至 2.9 亿美元，并称该季度已连续第五次创下新纪录。
IonQ 尚未评估的是它刚刚收购的业务。 IonQ 在公布结果前几天完成了对 SkyWater 的 18 亿美元收购。虽然管理层最初没有在第二季度电话会议上透露综合指标，但在 2026 年 9 月的投资者日上，他们预计 2026 年合并收入将达到 4.5 亿至 4.6 亿美元。
IonQ 现在生意更糟了吗？
就其本身的数字而言，没有。过去 12 个月的收入约为 2.5 亿美元，同比增长 370.6%，而三年平均增长率为 176.4%。增长正在加速。营业利润率为-408.2%，严重为负，但仍然是过去三年中最好的。
这些数字并不能解释价格。 IonQ 的市值约为 140 亿美元，其交易价格约为其往绩收入的 54 倍，其中不包括 SkyWater。这个倍数是对 2027 年的赌注。
IonQ 正在将其捕获离子机器从激光控制转向电子量子位控制，将离子捕获器放置在半导体芯片上。 IonQ 现在拥有的代工厂 SkyWater 制造这些芯片，第一批完全集成的芯片已返回测试。 IonQ 正在努力展示其 256 量子位架构，原型芯片目前正在进行测试，目标是在 2027 年进行系统调试。
当市场下跌时，IonQ 会下跌多少？
峰谷值平均为 38%，而标准普尔 500 指数为 13%。这是 IonQ 自 2021 年开始交易以来五次市场冲击的记录。最严重的是 2022 年通胀冲击和美联储紧缩：75%，而该指数为 24%。
从冲击类型来看，最糟糕的环境是利率和估值冲击，其中包括 2022 年：平均下跌 56%。对 2027 年的押注是估值冲击重新定价的结果。这 75% 是在 2022 年 1 月至 10 月的冲击窗口内测得的。从 2021 年的峰值到 2022 年的谷值，下降了约 90%。
如果你的投资组合的十分之一的头寸下跌 75%，那么你所拥有的一切就会减少约 8%，五分之一的头寸会减少约 15%。经过这五次冲击后，该股迅速恢复。目前的下跌不是其中之一。从低点回到先前高点的平均等待时间约为两个月。其最慢的时期是在 2022 年下跌之后，距离低点大约需要 15 个月，总共比之前的高点低了大约 19 个月。
概况是诚实的：IonQ 的跌幅比市场严重得多，在过去的市场冲击之后它又回升了。如果这超出了你想要持有的数量，那么在市场下跌时表现最好的股票就不同了。
你最大的持股会下跌多少？
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