亚马逊 (NASDAQ:AMZN) 正准备大规模扩展其当日送达网络，目标是到 2031 年将专用设施从目前的约 85 个增至 1,000 多个。该举措可能会大大推动亚马逊的配送基础设施更加贴近 Prime 客户，增强其相对于沃尔玛（纳斯达克股票代码：WMT）、DoorDash（纳斯达克股票代码：DASH）和 Instacart（纳斯达克股票代码：CART）的速度优势，但它也提高了围绕资本支出以及更快的交付能否产生足够回报的风险。

据《商业内幕》报道，该计划在内部被称为“水星计划”，到 2031 年，将在 80% 的美国 Prime 用户的 10 英里直线半径范围内放置专用的当日送达设施。

亚马逊目前将许多当日送达网站定位在距离顾客大约 90 分钟车程的地方。

因此，此次扩张将代表着对公司配送足迹的根本性重新设计，让更多库存能够放置在离家庭更近的地方，并有可能缩短最后一英里交付所需的时间和距离。

亚马逊的三年运营计划在 2026 年和 2027 年期间为美国当日达服务分配了 68 亿美元的资金。

据报道，内部分析估计水星计划将在十年内产生 71 亿美元的经济价值，并在 2030 年实现正现金流。一些支出可能会取代原本用于传统交付设施的投资。

这些预测仍是初步的。

亚马逊发言人表示，内部预测“是初步的，可能会进行重大修改，不应被视为最终计划。”

亚马逊已经表示，当日送达服务已覆盖 10,000 多个城镇，尽管专门的当日送达设施并不能处理所有订单。

该发言人表示：“话虽如此，我们专注于为客户提供更快的送货服务，这已不是什么秘密，而我们当日送货网络的扩展在这方面发挥了重要作用。”

投资者要点

水星计划可以扩大亚马逊的物流护城河，但执行力和经济性比总体设施数量更重要。

投资者应关注单位配送成本、配送速度、Prime 参与度以及更密集的当日基础设施是否会提高零售利润。

最大的风险是在订单密度证明投资合理之前过度建设产能。如果亚马逊能够在 2030 年左右实现正现金流，同时加速交付，那么该网络可以增强客户忠诚度和竞争地位。高于计划的建设或运营成本将使 68 亿美元的近期承诺更难以证明其合理性。