美国股市有着长期强劲的正回报记录。过去近 100 年来，标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.25%) 的平均年回报率为 10%。当牛市发生时，股价会出现强劲的上涨趋势。在牛市期间，投资者对未来充满信心和兴奋。很多人都赚钱了。
但股票并不总是上涨。有时，经济会变得不稳定，世界会陷入危机，公司会遇到问题并低于盈利预期，而投资者则会按下卖出按钮。当标准普尔 500 指数等股市指数较近期高点下跌 20% 或更多时，称为熊市。
根据富达的研究，自1872年以来，已有26次牛市和26次熊市。在我20多年的投资生涯中，经历过重大的牛市和熊市。我经历过互联网泡沫破灭、2008 年全球金融危机、2020 年大流行等等。
有时，当股市像 2026 年那样长期上涨时，我会有点紧张——在我内心深处，我知道好时光不会永远持续下去。但这没关系，因为即使股市进入熊市大幅下跌，它们也往往会反弹并创出新高。
让我们看看牛市和熊市之间的区别，看看投资者应该如何应对股市不可避免的涨跌。
牛市和熊市有什么区别？
牛市和熊市最大的区别在于股票价格的走向。股票上涨意味着牛市，股票下跌意味着熊市。但这不仅仅是股价的日常波动。
牛市或熊市不仅仅是短期的“调整”，也不仅仅影响少数公司的股票。相反，这些强大的转变会在很长一段时间内影响整个股市（以标准普尔 500 指数或以科技股为主的纳斯达克 100 指数等主要指数来衡量）。
标准普尔 500 指数或纳斯达克 100 指数或其他主要股指（例如小型股罗素 2000 指数）可以在一天内上涨或下跌 1% 或更多。他们可能会在几周或几个月内增加或减少 5% 到 10%。这并不罕见，也不算牛市或熊市。
但大牛市可能意味着其中一个指数在一年内上涨 20% 或更多。熊市可能意味着股指较近期高点下跌 20%。例如，2022年是美国股市最近一次熊市。以科技股为主的纳斯达克 100 指数当年下跌了近 33%，而标准普尔 500 指数下跌了 19.4%，小盘股罗素 2000 指数下跌了 21.6%。
^YCharts 提供的 NDX 数据
熊市与牛市应该如何投资？
当您购买股票时，您是在对更光明的未来进行长期押注。即使在您购买股票的第二天股票就进入熊市，希望您有长远的眼光并愿意持有股票至少五年。
说起来容易，但有时做起来很难：大多数人应该尝试忽略我们是处于熊市还是牛市。尽量不要关注市场的短期走势。不要改变你的投资策略。只要继续购买股票（也许还有一些债券）作为您长期财务计划的一部分。
就我而言，我一直用每笔薪水购买先锋晨星总股票市场 ETF (VTI -0.33%)。该股票市场 ETF 总共持有 3,515 只各种规模和行业公司的股票。经历了顺境和逆境、牛市和熊市，过去10年平均年回报率约为14.5%。
纽约证券交易所代码：VTI
熊市意味着股票正在出售
有时人们害怕在熊市期间进行投资。如果股票进一步下跌怎么办？但熊市的最低时刻往往是购买股票的最佳时机，因为那时你可以给自己带来更好的未来收益机会。如果说有什么不同的话，熊市应该会让你想把更多的现金投入股市——因为股价下跌 20% 意味着股票实际上正在抛售。
例如，假设您在 2023 年 1 月 1 日（最近熊市的最低点之一）总共投资了 3,000 美元。如果您将 1,000 美元分别投入 State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM -0.20% )、Invesco QQQ Trust (QQQ -0.65% ) 和 iShares Russell 2000 ETF (IWM -1.35% ) ，那么您今天会有多少钱：
YCharts 提供的 QQQ 数据
熊市对每个人来说都会带来压力，对于短期内亏损的股东来说尤其痛苦。但熊市也可能是长期投资者最好的股票购买机会。作为一名长期投资者，我尝试坚持为未来储蓄的长期投资计划。我坚持用每张薪水、每个发薪日购买股票。