临床阶段生物技术公司 Viking Therapeutics (VKTX -2.90%) 的股价在过去两年下跌了 46%。这有几个原因。首先，在 Viking Therapeutics 报告其主要候选药物皮下注射 VK2735（一种研究中的体重管理药物）取得了出色的中期业绩后，长期股东决定将一些利润收入囊中。其次，由于与副作用相关的高停药率，制药商 VK2735 口服制剂的 2 期结果有些令人失望。
不过，华尔街仍然对Viking Therapeutics寄予厚望。该公司的平均目标价为 92.58 美元（根据雅虎财经），意味着较当前水平上涨近 161%。为什么华尔街如此看好 Viking Therapeutics 的前景？这是该股的牛市情况。
Viking Therapeutics 的股票会增加一倍以上吗？
Viking Therapeutics 目前的市值为 41 亿美元。这意味着华尔街认为 12 个月内该公司的价值可能接近 110 亿美元（忽略其流通股数量的变化）。对于一家拥有后期候选药物的公司来说，这可能是一个公平的价格，可以使其成为快速增长的抗肥胖市场的领导者。 Viking Therapeutics 正在进行两项针对皮下注射 VK2735 的为期 78 周的 3 期研究，其中一项招募了超重和肥胖的糖尿病患者。
如果这些临床试验能够取得优异的结果，该公司的股价可能会飙升。市场预计 VK2735 在非糖尿病患者中至少会在十几岁的时候显示出平均体重减轻。考虑到目前 GLP-1 减肥领先者 Zepbound 在一项 3 期研究中 72 周内平均体重减轻约 20.2%，这听起来可能是一个很高的标准。
然而，明年的情况将发生重大变化，更多的中后期候选人会发布结果。 Viking Therapeutics 要想给投资者留下深刻印象将变得更加困难，任何远低于十几岁平均体重减轻的情况可能都不会减少它。好消息是，在一项中期研究中，皮下注射 VK2735 在短短 13 周的治疗中，安慰剂调整后的平均体重减轻高达 13.1%。
在为期 78 周的后期研究中，它的表现可能会明显更好，甚至可能达到平均减重 25%（考虑到其第二阶段的结果，这并不是一个夸张的目标），在这种情况下，该股可能会飙升。那是在我们考虑其口头候选药物可能取得的潜在进展之前，这也可能会起到推动作用。这些胜利应该会让该股达到华尔街的预期，尽管可能不会在未来 12 个月内实现，但很可能在未来两年内实现。这是否会让 Viking Therapeutics 的股票值得买入？几乎没有。
即使皮下注射VK2735取得了出色的中期结果，该药物的疗效很可能会远远低于预期，或者会带来太多副作用，无法取得有意义的商业进展。无论哪种情况，股价都会断崖式下跌。简而言之，Viking Therapeutics 存在风险，只有那些对此感到满意的人才应该考虑这只生物技术股票。