沃尔玛（WMT +0.97%）令投资者感到惊讶。过去五年，股价累计上涨129%（截至7月23日）。如果你相信的话，这一出色的表现比同期最大的两个行业同行亚马逊和 Costco 的涨幅还要好。
截至 7 月 23 日下午早些时候，这只受欢迎的零售股票的交易价格为 108 美元。投资者不应急于购买股票。最好暂停一下。
目前的期望很高
估值扩张确实对沃尔玛股价的上涨起到了一定作用。整整五年前，股票交易的市盈率 (P/E) 为 33.1。如今，该数字已扩展到 38.1。
市场开始更加看重该业务。这是有道理的。从 2022 年第一季度到 2027 年第一季度（截至 4 月 30 日），沃尔玛的稀释每股收益 (EPS) 飙升 107%。在此之前的五年期间，该底线数字持平。
但投资者现在的期望实在太高了。沃尔玛的估值较标准普尔 500 指数高出 49%。
而且估值比 Alphabet 这样的占主导地位的科技公司要贵，后者的利润增长要快得多。它还具有持久的竞争优势。
沃尔玛的每股收益预计在 2026 财年至 2029 财年期间将以 12% 的复合年增长率增长。对于一家在最新财季净销售额达到 1,760 亿美元的公司来说，这是一个巨大的数字，这是一个健康的前景。然而，这并不能证明支付 38 倍过去 12 个月收益的合理性。
仅在发生这种情况时购买股票
目前的设置应该会迫使投资者停下来，但这并不意味着沃尔玛永远被禁止。这就是耐心发挥作用的地方。将这种零售股票添加到您的观察列表中是现在最好的做法。
如果价格合适，这种高质量的业务作为潜在的投资组合补充将变得更加有趣。沃尔玛拥有广阔的经济护城河，这源于其巨大的规模优势。它能够以优惠的成本获得商品。这支持了永久的低价，从而不断吸引各种收入水平的购物者。
近年来，沃尔玛成功创造了新的收入来源。它正在推动更大的电子商务销售。其沃尔玛+会员资格是亚马逊 Prime 的直接竞争对手，带来了经常性订阅收入。
每个投资者对价值的看法都不同。在我看来，如果沃尔玛的市盈率跌至 25 左右，这将是一个非常有吸引力的买入机会。不过，目前尚不清楚这是否会发生。