给予 Vanguard S&P 500 (VOO +0.55%) 及其同类 S&P 500 交易所交易基金 (ETF) 应有的回报。面对高通胀、伊朗战争、近期加息以及经济数据不那么鼓舞人心等挑战，美国股市基准指数今年迄今已上涨 13.8%。
以科技股为主的纳斯达克 100 指数表现更好，上涨了 23.2%，这证实了投资者对人工智能 (AI) 股票仍然充满热情。在九个月零几天的时间里，这些指数的表现可能会让许多市场参与者感到满意，特别是考虑到上述不利因素。
当然，许多投资者雄心勃勃，寻求超越市场的回报。今年，许多 ETF（包括 Vanguard 稳定的相当数量的 ETF）的表现均优于纳斯达克 100 指数和标准普尔 500 指数。
击败这两个基准是一项令人印象深刻的壮举；无可否认。但对于 Vanguard Energy ETF (VDE +0.44%) 和 Vanguard FTSE Pacific ETF (VPL -0.65%) 而言，近期上涨之路可能布满坑洼。
目光投向伊朗
Vanguard Energy ETF 是国内市值最大的能源公司的所在地，今年迄今已上涨 42.3%，是标准普尔 500 指数回报率的三倍多，几乎是纳斯达克 100 指数回报率的两倍。
石油股 2026 年上涨的大部分原因是伊朗战争，这表明如果战争结束且油价暴跌，能源股和相关 ETF 可能面临抛售压力。白宫有动力实现这些目标，而随着伊朗经济陷入混乱，它也可能被迫坐到谈判桌前。
这是短期内可能令先锋能源 ETF 感到困惑的风险之一。问题是，该 ETF 及其同类产品也可能受到持续战争的阻碍，因为在油价仍然高企的情况下，需求破坏是一个真正需要考虑的因素。
纽约证券交易所代码：VDE
此外，一些专家认为，从今年年底到 2027 年，不确定性将成为石油市场中不可动摇的因素。如果说投资者不喜欢一件事，那就是不确定性。
海外谨慎行事
到 2026 年为止，Vanguard FTSE Pacific ETF 正在奖励那些在美国以外地区采取更具战术性方法的投资者。今年年初，它不仅跑赢了标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数，还跑赢了一系列更加多元化的国际 ETF。
该 ETF 今年迄今已上涨 30.7%，但由于日本已将利率提高至 31 年来的最高水平，严重倾斜日本股票（占投资组合的 54.5%）可能存在风险。这不仅抹去了日本作为可靠廉价资金来源的地位，而且还可能导致日元走强。这对日本出口商来说是个坏消息，因为日元坚挺意味着国际销售换算成日元后价值会下降，日本出口商中有很多出口商都持有该ETF。
另一个需要考虑的“变数”是，如果日元持续低迷太久，日本央行加息的速度可能会快于全球投资者的预期，从而可能给日本股市带来压力。
纽约证券交易所美国市场：VPL
如果所有日本利率都对这只 ETF 造成压力，那么上涨的负担就会转移到韩国存储芯片巨头三星和 SK 海力士身上，从而为这只 Vanguard 基金承担重任。这些股票合计占 ETF 投资组合的近 12%，证实了该基金作为人工智能国际后门基金的可信度。不过，即使它们再次起火，也可能不足以抵消利率可能引发的日本股市暴跌。