要点
英特尔 ( INTC -8.80% ) 股价 10 月份收于 65.76 美元，较 9 月底收盘价 120.23 美元下跌 45%。雅虎财经公司的每日价格数据从 1980 年 3 月开始，没有其他月份比这更糟糕了。这使得英特尔 10 月份成为至少自 1980 年以来最糟糕的一个月。
大部分损失都发生在一次交易中。 10 月 30 日，也就是英特尔公布第三季度业绩的第二天，其股价下跌了 29%，因为管理层预测第四季度非 GAAP（调整后）每股收益仅为 0.25 美元，不到刚刚获得的 0.52 美元的一半。
尽管如此，截至 10 月 30 日，该股 2026 年仍上涨约 78%。但这使其市值较 6 月 22 日收盘价 140.94 美元的高点下跌约 53%。
英特尔股价在经历了其他最糟糕的几个月后表现如何？记录好坏参半。
此后全年交易最差的五个月中，有三个月导致该股在 12 个月后下跌。我认为英特尔接下来的利润比股价下跌多少更重要。
关于欧洲的两个警告
此前最糟糕的一次是2000年9月，当时该股下跌了44.5%。同年 9 月 21 日，英特尔表示，其第三季度营收将仅比第二季度的 83 亿美元增长 3% 至 5%，这主要是因为欧洲需求疲软。
2001年，英特尔的收入下降了21%，至265亿美元，摊薄后每股收益下降了87%，至0.19美元。该股持续下滑，在接下来的 6 个月内又下跌了 37%，在接下来的 12 个月内又下跌了 51%。
2002 年 6 月，当股价下跌 33.9% 时，股价开始几乎以同样的方式下跌。 6月6日，英特尔将第二季度营收预期下调至62亿至65亿美元，再次归咎于欧洲需求疲软。六个月后，该股又下跌了 15%。
但当时利润的下降主要落后于英特尔。 2002 年收入小幅增长 1%，2003 年增长 13%，达到 301 亿美元，净利润猛增 81%，达到 56 亿美元。 2002 年 6 月之后一年，该股上涨了 14%。
1987 年 10 月和 2024 年
1987 年 10 月是个奇怪的日子。当月整个市场崩盘时，英特尔股价下跌了 32.5%，道琼斯工业平均指数 (^DJI +0.41%) 仅在 10 月 19 日就下跌了 22.6%。
英特尔自身业务蓬勃发展，1987年收入增长51%，达到19亿美元，1986年扭亏为盈。
10 月后的六个月里，该股上涨了 19%。但 12 个月后，该股仍下跌 5%，这可能是因为股价在崩盘前一年几乎上涨了两倍。
2024 年最糟糕的两个月也分开了。由于英特尔净亏损 188 亿美元，该股在 2024 年 4 月下跌了 31%，一年后又下跌了 34%。
2024 年 8 月，英特尔表示将暂停派息并裁员超过 15%，导致该股暴跌 28%。但这一次，利润接近好转。英特尔在 2024 年每股亏损 0.13 美元后，2025 年调整后每股收益为 0.42 美元，该股在 8 月之后的一年内上涨了 10% 左右。
当然，2026 年 7 月（下降 35.4%）对于评分来说还为时过早。截至 10 月 30 日，该股股价较 7 月份收盘价下跌约 27%，尽管 9 月份上涨了 34%。
INTC-- 英特尔
纳斯达克 · 截至美国东部时间 26 年 2 月 11 日下午 4:00
哪个先例适合今天？
英特尔的业务并非全部都在走弱。其数据中心和人工智能部门第三季度收入同比增长78%。英特尔仍预计第四季度营收将同比增长约13%，为预测中值。
但利润正从现在开始下降，管理层预计个人电脑的疲软不会很快结束。
英特尔首席财务官戴维·津斯纳(David Zinsner)在公司第三季度财报中表示：“我们预计个人电脑市场增速放缓至少会持续到明年上半年。”
更重要的是，该股的上涨看起来更像是 1987 年或 2000 年，而不是 2002 年。在 10 月份之前的 12 个月里，股价上涨了两倍多。即使在抛售之后，它们的交易价格约为 2027 年盈利预期的 36 倍，如果 PC 销量持续下滑这么长时间，这可能仍然是一个很大的损失。
那么，历史是否让十月的暴跌成为买入机会？我不这么认为。一年后，当英特尔的利润即将反弹时，出现了亏损和盈利。这一利润可能会在至少几个季度内持续下降。
在购买股票之前，我想看看英特尔的个人电脑销售触底在哪里。