虽然大多数人都知道谷歌母公司 Alphabet (GOOG +0.41%) (GOOGL +0.38%) 是人工智能行业的关键参与者，但大多数投资者也知道，通过谷歌进行的基于搜索的广告仍然是其主要业务。
尽管如此，我们仍然很难忽视谷歌云销售额正在飙升的事实。第二季度的收入同比增长 82%，达到 248 亿美元，而且云收入也已经大幅增长。首席执行官桑达尔·皮查伊 (Sundar Pichai) 在第二季度电话会议上表示，谷歌云未来业务的积压金额为 5140 亿美元。
是时候重新思考 Alphabet 是什么了？不完全是。但将这种可能性放在你的长期雷达上并没有错。
谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊。图片来源：字母表。
如果不出意外的话，增长更快
下图讲述了这个故事。到目前为止，搜索广告仍然是该公司最大的单一收入来源，占第二季度 1198 亿美元总收入的一半以上（如果算上 YouTube 及其在 Google 更广泛网络中的广告业务，则占该季度销售额的三分之二以上）。相反，云计算约占 Alphabet 总收入的五分之一。但不可否认的是，云计算是该公司增长最快的部门。
数据来源：字母表。作者绘制的图表。
云计算——该公司报告大部分人工智能相关业绩的地方——其盈利能力也在以更快的速度增长。虽然上季度 88 亿美元的云运营收入仅略低于该公司略低于 408 亿美元的总运营收入的 22%，但也比 2025 年第二季度报告的 28 亿美元的云运营收入增长了 200% 以上。
数据来源：字母表。作者绘制的图表。请注意，“其他赌注”和“公司”部门均被排除在外，这两个部门经常报告经营亏损。
此外，另外价值 5140 亿美元的未来云计算收入也已经在酝酿之中。按照目前的速度，这相当于五年多的云销售量正等待预订。
是的，也不是，但无论如何都不是重点
因此，回答这个问题时，云仍然不像谷歌搜索及其相关/品牌服务那样接近 Alphabet 的利润中心。然而，在可预见的未来，云计算可能会占公司营业收入增长的微弱大部分。
从长远来看，第二季度谷歌服务的运营收入同比增长了 65 亿美元，而谷歌云的运营收入则增长了 60 亿美元。随着其云部门现已规模化运营且利润率快速扩大，人工智能的持续强势有望对净利润增长产生重大积极影响。
纳斯达克：谷歌
只是不要过于迷恋具体的数字而忽视了更大的前景。也就是说，Alphabet 仍然是一只令人难以置信的成长型股票，正是因为它在多个领域都是领先品牌。即使其人工智能主导的云业务对其营收和利润增长没有产生那么大的影响，这也将是一项有前途的投资。